牛市不是喊出来的

——周五考核行情要求及交易策略

今天是本月收盘，明天是本周收盘，明天还是六月开门第一个交易日。有些意思。

今天上证指数上涨，沪深300指数上涨，上证50指数上涨，中证500指数上涨，而且都是高开上涨，但是，收盘点位都比周三的收盘点位要低。中证500指数低的多些，沪深300指数低的最少，也差2个指数点。微妙吧？呵呵！

今天的上涨，可以说是受米弟道指上涨的影响。但为什么上涨不是我们交易者该研究的，我们研究的，是上涨到了什么程度，该做什么反应。

今天上证指数月线收阳（怎么又是“今天”二字开启新的自然段？呵呵！），沪深300指数月线收阳，上证50指数虽然没收阳而是月阳星，但从收盘上看，也是上涨的。

中证500指数是阴线，实在是拉不回去了，跌太多了。

这样看来，五月总体的格局是低位挣扎，下跌趋势仍然持续。

虽然可以理解为，这里是筑底的震荡，下月收长阳就恢复牛市了；但是，现在真的有底部的条件吗？

眼离市场要近，心离市场要远。我又要提三年来，压制市场的三大利空因素。

估值泡沫大，此其一也。去资金杠杆，此其二也。扩容压力大，此其三也。因果通三世，不是每天都得说出新的涨跌理由，那是说股票的人追求的，做股票的，只抓主要因素。

我知道，近来市场上有喊慢牛没结束的声音，有喊估值已经够低的声音，有喊独角兽带来新机会的声音，但是，牛市不是喊出来的，是真金白银堆出来的。现在，市场有钱吗？不管你说央行公开市场操作投放了多少资金，或者入摩后会带来多少洋钱，或者什么北上资金在疯狂买入，或者别的什么理由，我不在乎如何“说”明市场不缺钱。我只看成交量，市场目前看不到成交量。

上面说的三大利空因素，现在全没产生质变，有些只是量变。

估值当然没有上证指数五千点时高了，这是量变不是质变。

扩容速度慢了，这是量变不是质变；但独角兽不是扩容吗？这样说，连量变都不算。

目前中国股市除了融资融券和期指之外，还是没有任何资金杠杆的渠道。靠资金杠杆打出来的行情，用无杠杆的资金环境能不能超越？有些困难。

宏观数据也有回暖一说，但是，市场并没有做出反应。按照教科书上的说法，股市或提前反应，或滞后反应。如果宏观数据真的会越来越好，那么照目前看来，也许股市中滞后反应吧？如果宏观数据也只是昙花一现的反弹，之后还会走坏，或者实体经济与数据表现出来的差距很大，那么股市这也是提前反应和如实反应了。

这是我的合理估值的价值投资理念，所以，目前还不是大胆做多的时候。

今天，刘子股斋旗下基金净值下跌，下跌空间和昨天的上涨空间一样多。我这样“骗”自己，“全当昨天我请假一天，没做”。呵呵！不然，真是难受的想死呀！哈哈！

上午，高开，我借着利润安全垫还在，就观察了一下。结果，11时许，突然上涨加速，清仓。目前看这清仓的动作还是划算的。

手中没有锁仓单了，这会制约我日后的交易，于是，下午以做多为主，但多为小单，短线，打满了10多10空，为日后留有余地。但实际交易效果表明，做多也不怎么赚钱。所以，市场多头的力量还不能算太强，上午的高开和上涨，是今天多头主要的成绩了，下午，只是顺着惯性向上漂移。

短期内，有了昨天那根创新低的阴线，下跌趋势再次被确认。同样，有了今天这根阳线，马上恢复下跌也不容易了。所以，震荡或小幅反弹的概率较大了。

在此期间，相机逢高开空，还是主要策略。至于做多，不是没机会，而是机会太小，太短暂。

买入或持有股数＝计划亏损金额÷（买入价或现价－止损价或算仓价）

周五考核行情要求及交易策略如下：

一，股票账户净值大涨。或目标个股出现突破或趋势明朗的特征。或个股普涨，涨停家数大于600家，下跌家数不足50家。上证指数大涨放量，收盘高于周一高点。沪深300指数考核要求同上证指数。上证50指数考核要求同上证指数。中证500指数考核要求同上证指数。

如果行情如是，那么我们认为，虽然反弹力度较强，但就算突破了五月份高点，反弹仍然是反弹。甚至于有更有利于空头的可能，那就是这是六月上影线的全部过程，一日就完成了上影线的全部或大部。五月的阳星在技术上并不重于多头，因为从此又要重新开始月线连阴计数。但周线收阳，下周或还有上涨的余地。

操作上：

空仓者留意逢高开空的机会为主，但仓量绝对的严格控制。做多要慎重。如果做多，也是为了增加锁仓单量，但为了省几个手续费而冒差价亏损的风险，不值。做空以高抛为主，因为现在是空头市场，涨到“最有模样”的时候，恐怕就是该见顶回落的时候了。

轻仓者相机减仓，乃至可以清仓。反弹演化为反转，需要上涨出更大的空间，或者需要二次确认底部。个股在选择上，也很困难。比如周四，涨停家数增加了，但还是没有超过昨天的跌停家数。

重仓者清仓。周三没有减仓清仓的，周四是不是又庆幸了？“得亏没卖，不然又卖亏了”。这种心理，近两三年来，每次反弹都会有，也都是最害人的念头。如果是做好踏空的预案，怎么会错过牛市？恰恰会保护本金，不要再流失了。

二，账户净值涨跌不多。或目标品种涨跌不多，盘中并无明显的单边特征。或个股分化，涨跌家数均大于1000家。涨跌停家数可以作为观察个股强弱的窗口，但对涨停家数的要求要高些。上证指数涨跌不多。沪深300指数涨跌不多。上证50指数涨跌不多。中证500指数涨跌不多。

如果行情如是，那么我们认为，缺口的压力还是存在的，下跌趋势还是有惯性的，周线长下影也许是更有利于空头的。虽然反弹也许还会坚持一段时间，这是我们以前说的C浪上涨。尽管B浪创新低了，也不影响C浪的上涨。也不对，影响一点，突破上月高点的概率减少了。但还是做好下跌趋势随时恢复的准备。

操作上：

空仓者开仓要慎重，短期反弹一波也正常，恢复下跌也正常，震荡一段时间再选择方向也正常。从分时图的强弱上观察市场的交易线索吧！但不可重仓，尽管锁仓单够用，但也不必急于“开重仓”。

轻仓者减仓为上。手中个股确实是恢复上涨趋势的，或者是开始上涨趋势的，可以算仓持有。不过，目前的市场，走的最强的时候，就是要完蛋的时候，注意风控。

重仓者清仓。参照“一”。

三，股票账户净值大跌。或目标个股大跌。或个股普跌，跌停家数大于800家，上涨家数不足300家。上证指数大跌，收盘低于周三低点，周阴线几无下影线。沪深300指数考核要求同上证指数。上证50指数考核要求同上证指数。中证500指数考核要求同上证指数。

如果行情如是，那么我们认为，这么快能恢复暴跌格局，可能性有二。一者，行情进入激烈震荡格局，二者，行情进入快速主跌浪，接下来的下跌更加猛烈。

操作上：

空仓者开空期指，品种开始考虑7月、9月合约，但先从IH1806着手。尾市持仓量，还是要以利润安全垫的角度来考虑，避免目前不是主跌浪，而是震荡格局所造成的风险，不必仓位过重，致使利润安全垫变薄。但也要敢于持有空单，经过这样的折腾还能恢复下跌，短期的下跌力度不可小觑。

轻仓者清仓。不可靠幻想持仓，尤其是牛市幻想。

重仓者清仓。参照“一”。

以上，就是周五不同仓况应对不同市况的交易策略，仅供参考。其中，“空仓者”说的就是刘子股斋旗下基金的交易预案，录以备忘。

本文摘自＝》2018-5-28星期一至2018-6-1星期五刘子盘中解盘

【重要声明】文中所述内容是根据刘子思想对包括但不限于指数个股进行分析预测、交易策略的片面记录。仅适合于刘东声本人及其实际控制资金性质。不系统了解刘子思想，很容易误读文中的真实含义，万不可生搬硬套以此操作。300万以上的有缘人加入我的阳光私募基金或许是最佳方式。希望我能为你做点什么！刘子私募1900185069。

刘子股斋主人于刘子股斋

2018-5-31 17:56:52星期四

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