合计帐户收到招商银行2010年股息（扣税后）26298元。银行的分红与再融资是挺矛盾的，一方面资产和利润的快速增长，超过了其资本约束下的极限。加上国家政策的“矫枉过正”，不断提高银行的资本限制标准。而为了获取再融资的门槛，又必须保持30%左右的分红派息。这陷入了一个怪圈：为了再融资，就必须维持一定比例分红派息，而净资产的累积不足，又进一步提高对再融资的需求。如果算上10%股息税的“漏出”，这就更显得荒谬了。

不过这也是高速成长和严肃监管的苦恼，类似汇丰、恒生等香港银行，就没有这种烦恼，不过他们的烦恼更要命：没有增长的分红派息，真的是我们所想要的吗？当某个时刻，招商银行的分红派息比例从30%，提升至50%以上甚至更多的话，也许就是该和它说bye-bye的时候了。

目前的股息面临两个选择：第一，低位继续增持招行股票；第二，等待配股或转债。准备看看招行何时推出融资方案吧。