上周一现货黄金触及918.30美元的高点后持续回落，五个交易日内有四个交易日下跌，整周跌幅约为2.85%。上周四是4月份的最后一个交易日，4月现货黄金价格连续第二个月收盘走低，结束了此前连续4个月的上涨行情。周五，亚洲和欧洲的许多国家因劳动节假期休市，金融市场交投清淡，黄金价格的波动幅度也不大。
    主要风险来自于美元汇率的持续上扬，美元指数4月20日一度触及一个多月以来新高86.86。不过，美元兑部分避险货币出现下跌，因为投资者对未来经济前景的看法愈加悲观。周三公布的数据显示，美国2009年第一季度的经济衰退状况几乎没有任何改善，企业进一步削减支出和库存。美国第一季度国内生产总值（GDP）经调整后年比6.1%，而经济学家此前的预期中值为下降4.6%。第一季度的物价指数暗示通胀压力上升，投资者对“滞胀”的担忧有所加剧。另外，美国3月份消费者支出经季调后月比下降0.2%，预期中值为下降0.1%。
    资金流向方面，黄金现货市场的需求相对旺盛，但金价回到900美元上方后获利回吐压力逐步增大。全球最大的黄金ETF—StreetTracks GoldShares的持仓量自3月19日突破1100吨后一直变化不大，虽然近几个交易日出现小幅回落，但始终维持在1100吨的整数位上方。美国黄金期货的交投状况不如前一段时间活跃，但近一个月的持仓量基本上维持在34万手左右；投机性净多数量的变化也不大，2008年底以来一直没有远离15万手的水平。
    从技术面来看，前几周现货金价下探865美元的年线支撑后基本上确认了这个水平的双底形态，但随后的反弹未能在900美元上方站稳。黄金市场在缺乏实质性利好推动的情况下，900美元附近不断出现获利回吐压力。上周四和周五，金价持续回落后两次试探880美元区域，虽然暂时获得必要支撑，但反弹力度十分有限，未能摆脱进一步下跌，甚至再次试探年线的风险。反过来看，865美元的双底形态依然是有效的，在清晰跌破该支撑位之前不能过于看空。下图中，下降趋势线L1的阻力本周大约在906—908美元，清晰突破后如果有回抽确认的动作则是极好的买入机会。