继前一周大幅走低之后，上周现货黄金上涨8.7%，收复了月内所有失地。其它大宗商品涨幅较小，不过也都出现了全面反弹的迹象。12月初，纽约原油期货近月合约触及4年以来的最低点，较今年7月份的历史新高，最大跌幅超过70%。虽然整个商品市场运行重心下移已经成为定局，但这种迅速和剧烈的调整很可能是过度的，并且将引发报复性反弹。近期抗跌性较强的黄金在技术走势上本来相对乐观，毕竟周图上的长期上升通道还没有被破坏，但另一方面，在低位展开的反弹力度也可能稍差。本周一现货黄金小幅高开，亚洲早盘再次试探834美元附近的关键阻力。从周图上看，该阻力水平恰好在布林带中轨上，一旦有效突破将是中线看涨的信号。而日图上834区域是半年线所在位置，相对于早前的底部形态，似乎正在构筑一个开口向右的三角形。通常情况下，周内向上突破的可能性偏大，但运行节奏非常重要，决定了后市上涨空间。如果周初直接破位上行，那么短期内的技术性调整压力很可能让涨势在870美元下方止步。反之，如果金价回到相对低位做充分整固，那么一旦突破834区域后进一步试探870美元的可能性会更大。操作策略上相应也有区别，前一种情况说明短期内冲高回落的机率较高，而后一种情况可以考虑追涨，然后适当上移止损。

      上周初金价在低位展开持续反弹，但美国黄金期货市场的参与资金并没有增加。未平仓合约数量小幅下降3795手至261001手，投机性净多数量基本上没有什么变化。看来，只有当整个商品市场开始回暖的情况下，投机者对黄金期货市场的兴趣才能恢复一些。现货市场投资需求相对旺盛，上周StreetTracks GoldShares持仓量小幅升至762吨，接近770吨的历史高位。