在全球经济前景不断恶化的情况下，近期大宗商品市场持续回落。纽约原油期货价格周一下探87.56美元，较3个月前创下的历史新高已下跌了40%；铜铝等基金属的最大跌幅也都超过了30%或40%。相比之下，黄金价格走势开始表现出很强的独立性，昨天并没有受到相关商品市场走软和美元持续反弹的拖累，而是在短期均线上方站稳，再次回测半年线和年线阻力。
    如下图所示，现货黄金昨天的快速反弹在876美元（10月2日高点）一带暂时停下脚步，这里正好也是半年线和年线交汇的区域，显然已形成下一步最为关键的阻力。前段时间金价的大幅下跌导致短期均线过度偏离年线，或者说市场短期内的平均持有成本已经远远低于较长时期内的平均持有成本。考虑到近期已经有大量资金流出包括黄金在内的商品市场，因此当两者再次接近的时候出现大幅下跌的可能性应该不是很大。换一种理解方式，我们可以认为黄金已经成为一种比以前更加重要的投资工具，较多的投资者愿意长期持有黄金，将其作为经济动荡环境下的稳定器，从而缩小黄金市场潜在的波动幅度。当然，这种未来预期和实际操作的分歧有可能导致金价在年线附近出现频繁振荡。仅仅从技术面看，昨天笔者提到的旗形形态能否完成有赖于金价进一步在876/877区域上方站稳，届时短期内大幅下跌的风险将会实质性地减弱。具体过程很难预测，但如果上述判断正确，那么突破通道上轨的时间最早会在10月份。早前已经买入的投资者可以继续持有多单，等待金价突破876/877区域以后的表现。更好的加仓机会应该是在突破图中的通道上轨之后。