上周贵金属市场先扬后抑，整体上延续了前两周的上涨趋势。现货金价小幅上涨0.63%，白银涨幅则超过了3.5%。美元持续走软是近两周带动金价走高的主要因素之一，但美元指数上周在72.00一线获得必要支撑后展开强劲反弹，现货金价同时受阻于945区域。4日美国因独立日假期休市，金融市场出现长周末之前的必要调整完全是正常的，不过美元反弹之强劲多少有些出乎我们的意料。美国6月份非农就业数据与市场预期基本一致，而此前美元走软反映出投资者对美联储下半年可能不会加息的预期，或者说疲软的就业数据已经被市场充分消化。因此，美元后市走向仍有待观察。一方面美元指数真正形成底部的可能性逐渐增大，另一方面目前的底部形态还不稳固，我们不妨还是关注美指能否在20周均线上方企稳。
    从日图上看，金价4月份以来始终围绕半年线波动，并且涨跌周期大致上在三周左右。因此，目前我们很难在日图或周图上看出新的趋势。另一方面，其它大宗商品市场的持续走强并未对黄金产生明确的提振作用，反而有可能在出现冲高回落走势的时候拖累金价。考虑到黄金的上涨相对于其它商品总是具有一定滞后性，因此一种可能的情况是，原油等基础商品价格在相对高位整固时，金价会确认中期底部并展开持续反弹。
    仅就当前走势而言，上周金价屡次受阻于945美元已经成为我们兑现多单盈利的充分理由。最迟在金价回到936美元下方之后，多头就应该获利离场了。反过来，逢高做空只能以短线思路来对待，趋势和形态上还没有发出特别明确的卖出信号。笔者大致的判断是，金价仍处于中期整固阶段，投资者在没有单边趋势的情况下不妨多看少动，具体操作中也应控制好仓位。