现货金价回吐了之前两周的全部涨幅，上周五收于886.50美元，整周跌幅超过4%。从周图上看，黄金和白银上周收出的阴线仍处于前两周的波动区间内，没有指出明确方向，只是更加倾向于进一步下跌。正如我们上周所说的那样，美元指数上探20周均线的欲望非常强烈，届时必然会给贵金属市场带来更大回调压力。而油价在大幅振荡中表现出了一定抗跌性，上周跌幅较笔者预期的小一些。本周市场关注焦点将逐步集中到美国5月份就业数据上。目前分析人士普遍预期美联储将结束降息进程，甚至有可能在下半年早些时候开始小幅加息，这是近期支持美元展开反弹的主要因素。
    就短期走势而言，上周五金价回测889美元后再次走软是反弹乏力的表现。日图上金价运行在布林带中轨下方，跌破近三周波动区间的风险很大。另一种可能的情况是，本周初金价短暂上探889－893区域，然后展开新的的跌势。总之，本周进一步下跌的可能性更大，短期操作策略仍然是继续持有空单，并选择适当时机加码做空。一旦跌破845－850区域的重要支撑位，就可以作为中线持有策略了。
    上周国内金价走势与国际市场基本一致，人民币升值因素的影响不大。结束了4月份在7.0一带徘徊的局面之后，人民币兑美元再次开始加速升值，但5月末又陷于停顿。美元汇率持续反弹以及人民币升值预期本身的变化让之前每个月平均升值700个基点的情况不复存在。这在一定程度上减轻了国内黄金投资者面临的市场风险，实际上有利于我们研判人民币金价走势。