现货金价从904反弹到955，从872反弹到930都用了一周时间。仅就这一个月的运行周期来看，恐怕今天又要出现新的下跌趋势了。如下图所示，我们可以配合对形态的分析来确认上述判断。金价4月1日触及872美元以后在小时图上构筑了一个明显的旗形下跌形态，并且昨天已经跌破了通道下轨，进而回抽确认上方阻力。无论如何，这是4月份至今最为明显的一次交易信号，而且潜在的收益风险比较高。因为我们可以在当前价位上做空，止损设在919或921美元上方。万一止损也就是六七个美元的亏损，而一旦确认下降趋势则至少应该到860美元之下。因此，不管最终是否盈利，在理论上这是一个不错的交易。

    国内现货与期货价格近期始终处于倒挂状态，据说一些产金企业已经开始做反向套利了，但目前看来影响有限，因为基差仍在-2元左右徘徊。当然，这可能也是人民币加速升值预期在黄金市场上的正常反应。如果到4月底5月初还是这样，那么反向套利对个人投资者来说已经不太值得考虑了。前几个交易日山东黄金和中金黄金出现的买入机会到今天已经可以兑现部分盈利了，因为我们不得不防范隔夜金价大跌的风险。从技术面看这两只股票的下跌空间不是很大，但需要注意持仓比例。