尽管短期受到证监会压制，资源类个股走势较低迷，但我始终看好资源类的中期走势，尤其是钢铁、电解铝这两条线，逻辑最明确。而在这两条线里，钢铁的涨价是既成事实，相比预期涨价的铝来说，确定性更好。

根据中钢协发布的说法，目前钢铁供需基本平衡。我个人认为这个说法是保守的，可能是为了避免进一步炒作钢铁维稳才这么说的。

二、价格趋势。

1、钢。

虽然螺纹钢相比15年底，已经从1600元一吨上涨到4000元一吨，涨幅巨大。但我们放大时间周期，在历史上看，4000元一吨的螺纹钢，价格并不高。目前只相当于2012年的价格，不及09-12年那几年。

根据央视采访中国冶金工业规划研究院院长李新创的视频，李总明确提出两点：（1）目前钢铁价格并不贵，钢铁指数仅仅比1994年上涨8%，试问现在还有多少产品，只比1994年贵8%的？（2）目前钢铁企业利润率并不高，远低于其它行业平均值。

如果我没记错他好像说是6%？根据我对部分钢企报表的观察，目前（2016年以及2017年上半年）毛利率一般在9-12%之间，净利率6-8%。这个利润率，确实谈不上很高。要知道，钢铁企业可是过了n年苦日子，在这个过程中，已经把成本压低到非常低的程度了。有几个行业能够在10%毛利率下做出这么多净利润？钢企，穷惯了，省钱……所以，不要看到现在的钢铁厂利润同比大增，就认为钢铁就是“暴利”。

冶金工业规划研究院等于是国家智囊团，这个分析必然不会无的放矢。从李院长的表态我个人解读是，钢铁价格还有上涨空间。

退一步说，哪怕由于各种维稳需要，钢铁价格不会继续大幅上涨，螺纹钢也应该可以长期稳定在一个比较不错的价格。（预计长期平均价不会低于3800）

2、原料成本。

目前炼钢主要有两个流程：一是传统转炉，原料是铁矿石，成本还包括焦炭、硅铁。二是电炉炼钢，原料是废钢，成本还包括电力、石墨电极（消耗品）、硅铁。

因为钢价上涨，这些原材料价格也都在上涨，但并不至于吞噬钢铁利润。另外，根据李院长说法，铁矿石的涨价是没有道理的，肯定无法维持高价。

因此我们判定：炼钢成本提升有限。

三、在钢铁上市公司（正统钢铁27家）里，目前股价下，首选ST华菱，可选南钢股份、柳钢股份、安阳钢铁、方大特钢。下面简要说下它们的优缺点：

1、根据估算的利润，预期PE，越低越好，从低到高排序前5名：（1）南钢股份<（2）ST华菱<（3）韶钢松山<（4）八一钢铁<（5）柳钢股份。方大特钢排在第（8）。

2、吨钢市值，越低越好。目前是：（1）安阳钢铁<（2）ST华菱<（3）柳钢股份<（4）河钢股份<（5）新钢股份。

优点：

河钢股份在河北，被限产是肯定的……环北京是原罪。

南钢股份经营优秀而产能不够，在钢价高的时候反而不及别人。虽然不算缺点吧……

根据以上，综合考虑，ST华菱、南钢股份、柳钢股份、方大特钢，为四个比较好的选择（四朵钢花？）。这是相对今天股价来说的，如果股价变了，排名也会变！ST华菱虽然没有特别的优点，而且ST标记是个缺点，但架不住它产能高，吨钢市值低，PE低啊……如果钢价继续上涨，它就是PE最低的一个，比南钢还低。所谓一白遮百丑、一力降十会……

所以，ST华菱，是最佳标的。（当然如果一定不喜欢ST股，另外3个也是可以考虑的选择）

因此，综合考虑，ST华菱是一个不错的中线标的。是资源类个股里，最具安全性的（我没有说它就一定是未来股价涨幅最大的）。股价跌破6元的可能性很小。要知道，6元的华菱只有180亿市值，而它上半年就有350亿营收，全年预计超过700亿营收，大约30亿利润。这个180亿市值，是不是太低了点呢？

考虑到证监会的压制，资源股涨势可能不会像以前那么快了，但中线波段依然还是可以期待的。

我个人目前持有ST华菱，成本价6.15元，预计持有到明年摘帽（除非中途被爆炒，那有可能提前离开）。我买华菱有一段时间了，但最近钢铁股老被打压，所以始终不敢推荐。但后来想想，还是发出来吧！我只做分析推荐而已。买不买，什么时候、什么价格买，不是我能决定的。