一、波浪理论分析法。

5178下跌以来整体走势：5178-3373是A浪，3373-4184是B浪，而是明确的。不一定有C浪，也可能是C浪衰竭。我是为了方便理解，暂时将4184开始的调整记为C。

（一）可能走势一：

1、4184开始到8月3日的3549是C-1调整。之所以是到3549而不是到前面7月28的3537，是因为当天国家队托盘动作明显，硬是让指数没跌破3537，但是也只差了一点儿。而当天的创业板却在8月3日创出阶段性低点的，所以，用8月3日当做低点。

2、8月3日的3549开始，C-2反弹。目前还在C-2反弹周期内，这也就是我上星期提到的3549开始的“三段式”次级反弹。这一反弹结构又可以细分：

3549-3782，是C-2-1

3782-3642，是C-2-2，注意这里用的是8月6日下午的3642为C-2调整结束点，而不是8月6日早上低开的3615。原因是因为时间对称性，之前分析有提到过，这里不详述。

星期四下午3642开始，为C-2-3，如下图：

C-2浪理论上应该是个三段式结构，现在已经在走C-2-3，也就是最后一段。还差一点没走完。这一段走完以后，会走一个比较可怕的C-3浪下跌，也是C浪的主跌浪。

如果这个走势成立，指数至少还要跌几百点，并且有可能会再去挑战3373点附近，不排除跌破3373点。

（是不是成立要结合其它因素，不能光从这张图就断定）

 

（二）可能走势二：

C浪在3549点已经结束，是大幅度衰竭的C，它本身已经走出3段式下跌。这种走势，符合我提到过的C浪衰竭，二次探底构筑双底走势。

如果这种走势成立，那么3373、3549构成的双底结构成立。

3549开始不是反弹，而是一轮主升浪慢牛行情的新起点。

这个可能性是有的，不能完全排除。理由如下：

1、因为它很类似1987年道琼斯走势。

2、虽然有各种因素认为调整还没结束，但如果用严格的逻辑分析，没有任何真正可以用来彻底否定这个走势的理由。理论上的可能性是允许的。

3、国家队托底，不让下跌的话，那这两个低点也就真的成立了。

 

（三）可能走势三：

4184开始的调整并不是C，而是B-2，也就是说，3373开始到现在一直是个B反。

那么：3373-4184，只是个B-1；4184-3549，是B-2；目前走B-3。这种走势下：

由于B-3和B-1对应，所以3549开始的反弹要比走势一强，无论是时间还是幅度，都比走势一大一些。应该可以达到4000点以上，时间持续10+天，类似B-1。

但这种走势的后果也比走势一更严重：

大级别B浪反弹之后，是大级别的C浪调整。

如果这走势成立，那么后续调整时间会更长，而且会是阴跌的方式，几乎相当于一个小熊市（大熊还不至于），不排除去探3000点一带。调整8月份是不可能结束的，9月也难结束。

 

以上三种走势，以走势一的概率最大，因为技术面比较吻合，而且时间对称性也比较好。

但是走势二和走势三，也是有可能性的。

 

二、K线和均线分析法。

1、周线目前处于下有50周线支撑，上有5,10,20周线压力。理论上50周线没跌破，还不能认为牛市结束。周线形态虽然弱势，但近几周还是有底部盘整的形态，如图：

如上图，周线的各周期均线正在靠拢，待到它们接近并且粘合，就会进行一个方向选择。而这个方向选择对应的走势级别会很大。

从历史经验来看，一般一次粘合不会变向，而是弹开。如果弹开成立，则后面会选择向上展开大行情，对应一轮牛市主升浪。（小概率一次粘合后就破位下跌，历史上属于少数情况）。

这是技术面支持牛市还没结束的理由之一。

2、日线。

日线颇有意思。

之前有一次明显的日线粘合，也就是今年2月份那次调整，然后粘合被弹开，展开新一轮上升，这是符合经验规律的。

今年6月，均线粘合破位（因为已经不是第一次粘合了）。

7月份反弹到4184那次，均线有粘合的样子，但距离60日线还有些距离。这次属于破位以后的第一次粘合，按经验看，第一次粘合是大概率要被弹开的。后面果然也弹开了。

然而，这个地方的粘合走势不够理想，原因就是4184点距离60日线还远。这可以解释为市场弱势，走的太弱。既然这是一次不完美的粘合，那么问题就来了：

这到底算不算破位后的第一次有效粘合？

如果这次是有效粘合，那么后面如果反弹第二次粘合，是有可能突破上升的。

如果4184这次太弱，不算有效粘合，那么后面的反弹才算第一次有效粘合，大概率被弹开，也就是后面还得继续跌……

这是需要好好想想的~

 

从周线看，日线这种粘合弹开走势，导致下降速度放缓，让周线均线慢慢粘合。而周线时间来看，好像还是差那么几个周期。

这么一来，就有可能对应到日线，接下来的反弹才是第一次有效粘合，然后弹开。

然后日线再次触底反弹，再回去，才算第二次粘合，这次粘合才有可能向上突破。

如此说来，应该8月中旬还不一定能完成筑底了，得继续拖到8月底，9月初（还差3-4周）。

 

三、MACD分析。

（累了……明天继续）8月9日下午继续，中长线暂且不说，只说点短线的。

日线MACD在低位，中性偏多，缓慢上升。一般这样的形态预示短线还会继续反弹。

实际上这次从3549开始的反弹，其推动力是创业板反弹。相应的，创业板指数于8月3日下午2点半，到达2371的低点，创出7月中下旬以来的近期新低。

在技术面上，这一次低点造成了30分钟级别的MACD底部背离。但60分钟以上级别，包括日线级别，都还没能形成背离走势。按照底部背离一般对应24-30个周期来计算，对应12-15小时的反弹。目前已经运行了32-33个周期（4天多一点儿），属于反弹时间延长。

但仅仅只是这个级别的反弹，并不足以支持持续多日上涨的动力。

从MCD看，预计星期一至星期二，上星期开始的本次反弹确定性部分会暂告段落。前后持续5个交易日左右，也不错了。

后面属于不确定性。

不确定性不等于就要跌，只能说看不到明确上涨信号。当确定的信号结束以后，后面只能等待新的信号。

 

如果后面走调整，力度合适，但不发生惨烈的暴跌的话，有这么两种情况：

1、跌破8月3日低点，然后企稳，形成60分钟级别底部背离。这样调整目标创业板在2300-2400之间，上证指数应该在3450-3550点一带，后面的反弹会持续1-2周，力度不小，值得参与。

2、如果继续下跌，跌破前低，也就是创业板破2304点创出季度新低，对应的上证指数考虑到国家队救市影响可能还是在3200-3500范围内（破不破前低都有可能）。这地方如果可以企稳，会形成日线级别的底部背离。这样后面会展开一个中级反弹行情，持续一个月以上。这是一次很大的机会，应该参与。

如果走势2发生，则反弹级别很大，或许会导致均线粘合，并且进一步成为整个大势的转折点，也有可能。

 

四、其它指标分析。

 1、SKDJ。周线级别的下降，开始进入超卖区，但距离极值还有一段差距。预计至少一周，可能数周（甚至继续延长）以后，才可能掉头反升，宣布较大级别的底部成立。1-2周内成立的概率不小。

日线走势，8月3日SKDJ碰到超卖区后掉头，对应一波短线反弹。目前该指标处于反弹开始阶段，距离结束还早。

60分钟看，SKDJ星期一可以进入超买区，有再次向下可能。预示着星期一至星期二，指数有回落要求存在。

综合来看，有反弹要求，但不会一蹴而就，需要震荡。

2、期指的影响。

本周末很明显的一点是，期指的贴水大幅度缩小，甚至一度出现升水。这种情况应该是股灾以来首次发生，也是偏乐观的。从期指和现货的贴水幅度看，大资金已经从前期的极度悲观，开始转暖。虽然多头尚未占据上风，但多空已经接近平衡。

当然，期指未必完全对应短线走势，需要注意。

无论如何目前行情下，比起6月底7月初，是要好不少，不宜过分悲观了。

3、SAR指标，虽然翻红做多，但不显著。

 

从技术面看，总体上目前走势存在各种可能性，较为复杂。但除了极少数情况外，大多数情况都提示距离底部已近，只是无法确认3373、3549是否已经完成双底结构，后面是不是还有“最后一跌”。

技术面短线风险也不算很大。虽然是上涨还是调整，不能完全确定。但上涨本身已经是上涨了，不用多想……如果下探，则可能引起大级别底背离，后面也会伴随大级别反弹。

 

总体来说，只有分析思路，这次确实我看不到明确的结论。只能等待市场走出来更明确的信号以后，才能进一步判断。

引用徐小明的一句话：

市场很多时候是无序的，只有在特定的时候有基于历史重复发生为基础的统计学的概率优势。所以那些试图时时刻刻都要解释市场，并给出答案的人其实在逻辑上有严重错误。