货币供应量：M1短周期和M2长周期_鹰寂长空

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货币供应量：M1短周期和M2长周期

(2018-10-07 20:39:54)

分类：投资

图1：M1、M2和上证指数

http://s11/mw690/001ydwJHzy7oSKesgyu5a&690

图2、3：M1和深圳成指

http://s7/mw690/001ydwJHzy7p3Bawzfo86&690
http://s7/mw690/001ydwJHzy7p3BgRGmi06&690

M1：对应短期债务周期(货币和信贷的增长快于产量的增长，即消费＞生产)，反映企业部门的生产和投资意愿，以及居民部门的消费和投资意愿，故而M1与股市楼市的资产价格相关性高，同时M1和CPI正相关，周期3—5年。
M2：对应长期债务周期(债务的增长快于收入和货币的增长，即债务＞收入)，M2与GDP正相关，周期10—15年。

债务周期	指标	波动原因	经济表现	加杠杆主体	周期时间
短期债务周期	M1	政府周期性行为，货币政策的扩张或紧缩	经济过热→经济衰退	阶段性某部门	3－5年
长期债务周期	M2	市场过度自由化，市场自发性加或去杠杆	经济繁荣→经济萧条	累积性全部门	10－15年

图4：M1和CPI（1996—2009年）

http://s1/mw690/001ydwJHzy7oSHCyJy060&690

图5：M1和CPI（2003—2012年）

http://s3/mw690/001ydwJHzy7oSHGD0C6c2&690

图6：M2和GDP（1995—2018年）

http://s10/mw690/001ydwJHzy7oSJ5uEQNa9&690

图7：M2、社融和GDP（2001—2018年）

http://s4/mw690/001ydwJHzy7p0SjodOPb3&690

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