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    今年的债市既不可能像去年那样一枝独秀，但也不会单边下跌，存在着结构性和阶段性的机会。由于经济前景的不确定、通胀预期不稳定，导致目前机构对债市未来的看法分歧较大。而经过年初的大幅下跌，债券市场利率水平已回到2006年的位置，具备一定的投资价值。特别是在流动性宽松、企业现金流好转的情况下，信用类产品将在今年受到市场的青睐。

    前两年资本市场形势火爆时，许多投资者投资基金一度创下盈利数倍的纪录，过足了一把赚钱的瘾。进入2008年二季度后，资本市场每况日下，基金投资惨不忍睹，损失从30%到70%不等，许多投资者不仅把以前的盈利全部抹去，还亏损了若干血汗钱。
    进入2008年四季度后，美联储和欧洲央行大幅度降息，我国也紧随其后，百日内5次降息。鉴于市场利率与债券的市场价格呈反向变动关系，降息对债券市场发展是利好。因此，在目前CPI开始回落和降息周期愈加明显的经济背景下，债券市场有望迎来牛市格局，投资债券基金让你的资产保值增值并战胜CPI，可谓正当其时。

    财政部今年第一期凭证式国债发行，火热的国债认购场面，让债券基金收益率再次受到投资者关注。

　　为什么要投资债券基金呢？从债券市场理论来说，中长期债券投资收益率应该是高于CPI的，欧美等国家上世纪五、六十年代以来债券市场的表现都充分证明了这一点。而我国债券基金的过往业绩也足以说明其的确是在长期内持续稳定战胜CPI的重要投资品种之一。据银河证券基金研究中心统计，过去三年（2005-2007年）债券型基金的平均收益率分别为8.89％、20.92％和22.47％，均战胜了同期的CPI指数。2008年，在股票型基金平均收益率为-51.83%的不利市场行情下，普通债券型基金仍然保持着良好的走势。

　　基金是一种长期理财产品，债券基金更是如此，不能仅凭一时的净值涨跌来评价它。从长期来看，债券基金相对于股票基金来说，具有风险低、收益稳定的特征，更适合那些中长期闲置、以追求低风险和稳定收益为目标的资金。投资者应该对债券基金的风险和收益有正确的认识，不能将债券基金收益与股票基金进行简单对比，要清楚投资债券基金同样具有一定风险，选择时应该谨慎，不同的债券基金收益差距相当悬殊，投资前也应该精挑细选。

　　一看投资者的风险偏好

　　投资者风险偏好是指投资人的风险承受能力程度。低风险投资者可以涉足普通债券基金，不受股市波动影响，收益比较稳定，特别是在当前市场波动比较大的行情下，选择投资债券基金可谓正当时；中风险投资者还可以选择强债基金，这类基金除投资债券外，还可以打新股、投资二级市场的股票，也非常适合目前的震荡市场。

　　二看基金公司的管理水平

　　不论是认购或是申购基金，都要认真在考察同一公司管理的其他基金的情况。因为受管理模式以及管理团队等因素的影响，其基金管理公司旗下的其他基金的业绩表现一般都不会太差。例如华安强债基金的管理人华安基金管理公司被中国证券报评选为“2008年度金牛基金管理公司”（《中国证券报》，2009年 1月），拥有业内优秀的固定收益和股票投资研究团队。“中国基金业金牛奖”是中国基金业历史最长，影响力最大的权威评选奖项之一。华安现金富利是国内第一批货币市场基金之一，成立至今累计分红已达21.38亿元。 事实证明，只有投资管理能力强、风险控制体系完善、服务水平高的基金公司所管理的基金，才更有可能取得长期稳定的投资业绩。

　　三看基金资产配置

　　一般来说，纯债券基金比增强型债券基金的风险低，收益更稳健，但同时也失去了通过权益类产品投资提高收益的可能性。增强型债券基金以一定的资产比例投资于股票等权益类产品，一方面可用债券投资获得稳健的收益，另一方面，当股票市场出现投资机会，也可能可以获得较高的收益。

    我们可以预见：债券市场暴涨暴跌的时代应该已过去，债基将回归合理收益区间，一些“抢”不到国债的投资者，完全可以投资债券基金。