文化传媒的下跌导致了创业板资金的疯狂出逃，并引发了市场题材股的恐慌性抛售。回顾近期市场可知：跌停个股多数为前期题材炒作龙头，其中既包括乐视网等前期TMT热点概念，也包括近期的潜能恒信等油改概念。如果说上周的下跌还可以理解为市场的恐慌性抛售所导致，那么在本周三市场大幅反弹后，市场的恐慌多少告一段落，则周四市场延续下跌则已无法用恐慌来解释，必有更深一层因素在起主导作用。

与近期市场持续下跌相反的是，场外的经济抑或政策均呈现出乐观的迹象。经济方面，无论是3季度的GDP数据抑或10月份的汇丰PMI初值都显示出经济的稳健复苏；政策预期方面，十八届三中全会召开时间的不断逼近多少可以加大市场对改革的预期和政策的期盼。但经济的复苏和政策预期的加强并未能有效带动市场热度的提升，市场反倒出现近乎一边倒的局面，却是为何？

10月份是一个比较敏感的时点，不仅有3季度数据的陆续出台，也是上市公司3季报披露的时点，同时也是诸多公司披露年报预告的时间，而前三季度的业绩也基本确定了一家上市公司的整年财报状况。如果说上半年乃至到十月初市场还处于概念炒作和题材炒作的疯狂期，那么伴随着三季报的披露，诸多此前淹没在题材炒作的公司将逐渐露出其真实的一面，虽然不乏一些优良的公司，但更多公司体现的却为不断创新高的股价和不断下滑的业绩之间的矛盾和差距，潮水退后方能看清每家公司的面目，三季报的披露势必导致大批公司回归其正常的估值价位，这也是创业板屡现调整的主因。

除了股价与业绩的矛盾外，从近期的涨跌停榜也可以看出：跌停榜上不乏一些业绩优良但却在财报出现后出现跌停的局面，类似近期的伊利股份和贝因美等。贝因美在10月26日（周六）公布业绩，净利润同比增幅达64.28%，10月28日（周一）开盘后跌停，同样的也出现在康得新4月25日的业绩预增上面。为何呢？我们可以从伊利股份的财报看出：2013年H1伊利股份业绩大增128.22%，Q2增速更快，达到了400-500%。但到了Q3，虽然前三季度增速貌似很快，可是单独到第三季度，业绩增速仅为不到40%，增速严重下滑，如果此前的上涨是因为市场对其业绩增速的超高预期，那么Q3的业绩增速的快速下滑无疑是大幅低于市场预期的；而且它的Q3营业收入增速基本为0，跌停也就比较正常了。其实这种还算符合情理的，类似江山股份10月15日公布三季报，无论从哪方面来看都非常好，但在大盘震荡背景下依然高开低走并大幅收低，也是市场对草甘膦后期价格继续上涨不抱乐观预期，对高增长怀疑，在股价大幅走高后的怀疑所致。此前高业绩增速预期所推升的涨势也在业绩增速下滑下出现了调整，这势必会带动一批业绩高增长公司的调整。

如此，我们可以看出：股价与业绩不匹配的题材公司和股价不断推高后业绩增速却下滑的绩优公司是近期市场下跌的主因，这将带动一大批公司出现价值重估现象，进而导致创业板的下跌，严重挫伤市场人气，并拖累主板估值的表现。

因此，我们认为：三季报的披露和年报的预告将导致此前炒作公司的价值回归，并带动整个市场的回调。但市场的整体基本面已然向好，因此，市场短期或延续估值回归，在估值回归后，市场仍将在基本面的支撑下延续向上势头。

而具体至周五机会来看，国企改革方案望三中全会后出台，国资改革预期最大的上海和珠海等或存在一定机遇；此外，徽商银行在香港公开发行受到境内外机构的热捧，引起索罗斯等投资大鳄的追捧，参股徽商银行的上市公司有华茂股份（000850）、丰原药业（000153）、丰乐种业（000713）等。武汉建77座医院造“中国医都”，本地医药行业或将受益，A股公司中，九州通是湖北最大的民营医药分销企业，华中地区收入占比超过40%；马应龙在武汉拥有多家连锁医院、药店，正加速扩张，或存在一定机遇。

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