本周仅有两个交易日可谓一波三折，先是受端午节期间多个利空叠加影响股指大跌，岂料中小创业板反而借机崛起，将主板边缘化。如果说周四中小创业板还只是体现出相对于主板抗跌一些外，创业板差点收红，那么今天则是小板的彻底胜出。这其中自然是创业板尤为明显。

为什么IPO重启压力最大的创业板反而愈发强势呢？

我们在此前多次评论中就指出，创业板代表的是新兴产业，而主板代表的是传统产业。两者之间的对抗实际上是，经济发展模式的对抗。虽然我们认为本轮新股发行改革依然不彻底，只是在现有制度框架下的修补完善，谈不上什么实质改革，也难以从制度上扭转目前畸形的IPO，但是不要低估了监管层个人作风对现实情况的影响，即使这看起来无法长久。

考虑到更高层对市场融资作用的要求，目前证监会在能力范围能做到最好的也就是如此了。万福生科事件确实树立了一个标杆，其意义甚至比本次新股发行改革更大。这恐怕是新任主席对市场最大的个人贡献了。

换句话说，至少在未来某个周期内，可能是1~2年，IPO对创业板正面意义略高于负面效应，且这种效应是从高到低递减的。因此我们就不难理解资金对创业板的追捧了。这是目前存量资金仅有可以选择的出处。

不过不要对创业板抱有太高的期望，在现有体制下，能做到的仅仅是改善，而绝非质变，因此不要指望创业板出来很多明星企业，只能说好的企业概率会大那么一点点，也不要指望创业板长牛，这或许只是一次中国纳斯达克泡沫而已，市场美好的憧憬而已。

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