周一股指延续了上周五震荡走势，在多空僵持下振幅继续收窄。成交量也进一步下降，市场在孕育变局中。周末地方国五条细则落地，房地产板块大大松了一口气，周一早盘大幅冲高，大有利空出尽之意。从各地细则上看，在市场预期之中，并未有超紧缩政策出台。这不禁让近期空头颇有些忌惮，此外3月PMI再度新高给予了市场一定支持，更压制了空方的继续表现。

事实上可以预见的是房地块政策不会有根本上的突破，执行好现有调控政策，效果的体现是迟早的，而且经济转型中需要房地产稳定运行，而不是大起大落。在这种情况下，行政手段是暂时的，经济等市场手段才是房地产调控的长久之计。从目前政策指向看，行政调控退出不会太久，明年后就会破局。

另一方面此前我们一再指出目前经济数据仍会对反弹提供一点支持。3月PMI数据已经体现了这一点，而接着发布的一系列经济数据很难让空方有足够的打压空间。

只是目前经历持续的调整，市场对未来走势存在分歧，下难以有足够挤压空间，上尚没有明显利好支持。因此走出了目前不上不下的尴尬走势。不过随着市场信心的恢复，这个位置的反弹仍有望产生。

毕竟从新一届领导以及政策导向来看，换届之后的初期仍然值得期待，无论是经济转型还是上层改革上。这将是今年最主要的行情驱动力之一。

真正的隐患在于新股发行制度的改革以及IPO重启上。从过往二十余年的市场历史上，可以直观看出牛市通常出现在融资相对低的时期，而往往结束于融资高涨时期。这是由新股发行制度、节奏以及新股自身质地所决定的。

换句话说如果新股发行制度不改好，就不会有真正的牛市出现，多是以一两年或者阶段牛市为主，长牛市的出现在国内仍然是一个梦想。从这个角度上说，今年也难言牛市，出现阶段小牛已经是最不错的结果了。

未来较长时间我们将专注于个股的挖掘，未来将发布《2013牛股DNA揭秘之创业板》文章，其中将带来2013年的重大市场机会，敬请关注。

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