核心提示：今年一季度摘帽600678四川金顶、600076青鸟华光近期乘大盘反弹之际再度大涨，其中600678四川金顶6元起步6个交易日大涨50%，再度点燃了市场对摘帽股的热情

1.ST摘帽股上涨的逻辑

ST摘帽本身并不是什么新鲜事，但为什么2012年开始ST摘帽会与众不同呢？

这实际上归根于资本市场退市制度的设计。新的退市制度于2012年为基准年，并于2013年正式开始实施。在新的退市制度上实际上创造了ST摘帽、摘帽后重组以及亏损戴帽三大类市场机会。

过去退市制度虽然存在，然而一直执行不严，这就造成了许多公司符合退市标准，但长期处于暂停上市状态，造成股市众多不死鸟。而在新的退市制度下严格了暂停上市以及退市标准，实际严格执行。这就造成了ST特别是*ST摘帽可能就意味着公司具有明显的重组预期或者公司存在基本面改善。

事实上退市制度更明显的机会应该在今年下半年那些12年年报戴帽公司身上。因为如果12年年报戴帽，13年继续亏损的话，那么就将被暂停上市。故而12年年报戴帽的公司存在强大的改变公司窘境的动力。要么13年年报扭亏，要么重组改变公司亏损，而无论哪种情况都会带来公司境况的改变，从而提振股价。

虽然如此但是并不妨碍当前摘帽股行情的预演。这从今年1月份年报摘帽的ST股票表现上就可见一斑。600678四川金顶、600656博元投资、600705中航投资等都能轻松跑赢大盘乃至大多数金融股的涨幅。

2.当前摘帽股的选择

近期摘帽先锋600678四川金顶、600076青鸟华光再度大涨，其中600678四川金顶6元起步6个交易日大涨50%，再度点燃了市场对摘帽股的热情。如何选择摘帽股呢？

我们认为即将在3月26日以及3月29日公布年报的*ST关铝和*ST石岘是不错选择。

*ST关铝 五矿稀土重组，股东大会已经通过公司改名议案，有可能摘帽后同时改名为五矿稀土。作为国内中重稀土龙头之一，完全可以媲美包钢稀土。中重稀土是比轻稀土更具有价值和潜力的稀土，包钢稀土是轻稀土。在目前稀土行业低迷之际介入五矿稀土风险更是相对较小。而根据*ST关铝年报预告，五矿稀土12年真实业绩在6.76亿左右（承担了去年11月30日之前关铝的亏损），重组后的五矿稀土12年实际每股收益在0.7元！

深圳相对于上海在审批摘帽上时间不一，但如果是完成重组脱胎换骨的企业一般审批较快，最快5个工作日，加上五矿稀土央企身份，深交所应该快速通过其摘帽申请。具体可以参考000922佳电股份。

*ST石岘 由于上交所在摘帽申请上有明确的5个工作日规定，因此在13年退市新政实施元年的摘帽股行情中，主要以上海交易所的ST股票为主。这次我们选择离当前最近的摘帽股*ST石岘。

不仅仅是因为它是上海ST，而且其还是完成破产重整的一家ST公司。这一点上与近期表现火爆的四川金顶如出一辙。此外*ST石岘破产重整中引入的重组方是通化东宝的大股东，实力较强，且有注入资产承诺，未来具有较好的想象空间。最后近期造纸行业景气度回升，溶解浆价格不断上升，公司本身造血能力有所回升。

未来较长时间我们将专注于个股的挖掘，届时将发布《2013牛股DNA揭秘》系列文章，其中将带来2013年的重大市场机会，敬请关注。

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