周一地产的暴跌在市场预料之中，不过地产指数暴跌8%以上，大部分地产股跌停，甚至连万科等也丝毫不能幸免，地产暴跌的惨烈程度仍然超出了市场想象。

然而仅仅单凭地产利空以及地产的暴跌尚不足以致大盘于低开低走大幅暴跌之境地。毕竟地产的调控虽然超预期，但证监会副主席庄心一表示财务核查后IPO可能重启，才是周一压垮市场的核心利空。否则单靠房地产本身的利空，且调控又在市场预期之中，很难对市场造成如此之大的打击。这与去年市场对调控放松报有期望，两会后旋即落空不同。更何况去年遭受调控不放松打击下，上证指数仅下跌2.63%，而本周一跌幅远远高于这一数字。

在市场满心期待两会期间的利好之时，不经意间迎来了双利空打击，考虑到春节前市场在利好憧憬下的持续逼空上行，当前市场以如此之惨烈下跌应对就毫不意外了。这也是我们在节前反复提及，一旦利好落空，甚至出现利空之时，大盘调整的时候会如同凌厉逼空上涨一般极端。

那么未来大盘是否就此倒下开启今年的调整之旅呢？

我们认为短期大盘虽然仍然有调整空间，但继续调整空间并不很大，且之后大盘仍然有反弹可能。

1.                  春节后已经有所调整，房地产利空打击在市场预期之中，利空冲击后至少还会有一次修复性反弹出现；

2.                  IPO重启要在新股发行制度初步改革后，即使重启初期规模不会很大；

3.                  政策利好预期依然存在。

在大盘调整之际，个股的选择重要性就凸显出来。此时偏防御性股票更易获得青睐。比如医药白酒等，此外有业绩支持特别是一季报支持的个股有望在后面反弹中逐渐脱颖而出。

个股上，000403ST生化受大盘和上周五机构资金出逃影响跌停，换手依然居高不下，恢复上市后频繁涨跌停，显示初期筹码不稳定的状态，但有子行业高景气度支撑，继续坚定持有；000831st关铝，大涨后涨停打开，逢大盘大跌，有震荡需求，但仍有上升潜力；600537亿晶光电，业绩补偿是关键，短期大盘调整带动股价下行，继续等待年报以及业绩补偿进展；600462St石岘，等待年报摘帽；对于其他机会，我们仍然在进一步确认当中，请关注我们第一时间查看中国彩衣傻瓜带来的精彩分析和机会分享。（研究员）

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