近期证监会一系列扩大资金来源、压制IPO进度的动作，无疑是提升市场情绪的助推剂。郭主席领导的中国证监会不断在资本市场创新发展方面建功立业，除了完善资本市场的层次、结构，加大内外开放的力度等中长期正面推动外，就即期的市场影响而言，在当下A股已经恨涨的相对亢奋情绪的笼罩下，证监会这一系列的招商引资工作，加上上半年IPO工作只收材料、不审不发的消息，自然进一步刺激了市场的乐观情绪，投资者一直苦苦等待的技术调整，或将被以证监会这一系列引资举措压制到春节前后。

我们30日的收评已经分析过，此轮反弹到目前为止增量资金流入并不多，行情从1949点反弹至今，两市成交量始终未见明显级数放大，证明入市资金实际相当有限，除了部分QFII以及RQFII外，仍然主要依靠存量资金的活跃在推动指数的修复，换句话说还是以机构投资者最为活跃。这一点从之前披露的两市持股账户数据不断下滑得以验证，但如果市场情绪被持续激发，其调动存量资金反复活跃的能力不衰减，则行情仍然有延续反弹动力存在。

在经济复苏的大背景下，流动性因素成为决定反弹空间，虽然二月份将迎来今年第一波限售股解禁的高潮，但如果流动性预期的情绪持续高涨，则这种压力很难扭转市场的乐观情绪。

值得注意的是，在沪指再创新高的同时，认为回调马上就要开始的观点也更多了。我们也认为，从操作的策略上说，自然是休整、回调后的市场更加安全，毕竟这一波中期反弹仍然处在第一阶段，后续发展空间仍然不小，而许多期待二次上车机会的投资人仍然在苦等调整。

但从目前证监会及各部门的种种动作来看，一季度流动性的刺激可能超出市场预期，除了上述股市内部限制融资、扩大引资外，国内一月份信贷可能破万亿的消息开始流传。

虽然这些相对外围的流动性氛围，并不能直接转化为A股内部的流动性，成为现实的增量资金，但作为一个被长期压制的市场，这些外部流动性预期对当前A股恨涨的刺激仍然是不容小觑的。 （研究员：SHC）

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