在经历过周三盘中大跌收盘窄幅收跌的背景下，周四市场依然延续调整态势。早盘股指期货位于开盘价附近窄幅震荡，但位居高位的指数和交割日的来临预示着其走势势必不会这般安静，而伴随着现货市场的开盘，股指期货和现货市场均出现了较大震荡，股指期货甚至一度翻红，但截至午盘，期现均出现了较大幅度调整，同期相比幅度甚至超过周三，原因主要包括：（盘中实时分析请关注“彩衣傻瓜直播”，点击进入查看）

其一，各类权重股纷纷出现调整，金融和地产仍延续此前的调整态势，虽然地产盘中快速翻红，但周三支撑大盘的煤炭和有色也出现调整，在无跟风板块的前提下，地产难以有效企稳支撑整个大盘，权重的集体下调导致市场上攻无力，转而下行，这也是沪市跌幅近期屡屡大于其余板块的主因。周二时我们提到：钢铁无缘故的上涨一般为补涨行情，预示短期行情将步入调整，而本轮调整表明历史规律再度显现。

其二：钓鱼事件有所缓和，导致军工板块全面回调，甚至出现大面积跌停或接近跌停，前期最火热板块成为领跌板块，对市场人气的挫伤毋庸置疑，再加以甲流概念和PM2.5概念的全线回调，近期支撑市场的热点悉数成为拖累，而新兴的ST板块等热门显然无法与上述板块相比，热点板块接力出现真空，前期热点成为帮凶而后续无热点有效接力。（盘中实时分析请关注“彩衣傻瓜直播”，点击进入查看）

其三：我们在本周分析中一再提到的股指期货，虽然早盘股指期货一度快速上扬甚至翻红，但交割日的临近和指数在高位的摇摇欲坠，均表明股指期货自身风险已较大，盘中大幅震荡在所难免，难以承担起前期那样拉升指引现货的重任，甚至会拖累现货市场。

虽然上述因素导致近期市场出现调整，甚至周五这种调整或仍将存在，但这只是将此前拖后的权重调整集中释放而已，权重的集中调整、热门概念的下跌和期指的风险导致本轮调整。但上述因素已在市场预料之中，且均为短期效应，而支持本轮行情的政策、经济和资金面仍存，无论是1月份大幅增加的信贷资金数据、抑或2013年逐渐回暖的用电量等等均表明市场基础因素仍在如预期的好转之中，且年报行情尚未结束，因此本轮行情尚不能轻言结束。（盘中实时分析请关注“彩衣傻瓜直播”，点击进入查看）

而在本轮行情中，目前来看，此前我们提到的中航概念和摘帽概念仍在延续中，伴随ST板块相关个股年报披露或预披露的加快，预增和摘帽行情即将展开，在这两天小试牛刀后，短期或将迎来一波摘帽热；而中航旗下的成飞集成和中航重机等个股表现仍较为强劲，后续我们将对中航旗下其余个股进行深度挖掘。（研究员： WXF）

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