在下午开盘分析中，我们已经指出《平和之下暗藏杀机》。主要是有三大因素：

1.                  联创节能为首的高送转概念股熄火，抑制了个股行情热度继续升温。有迹象表明联创节能分红不送股是政策导向的结果。一二月份公布年报的次新股难以再与之前一样，频繁出现高送转。如果没有同步的业绩增长，监管层更倾向于分红，在这个窗口指导下，今年一二月份高送转的公司数量将大大减少。而根据年报披露安排，次新股仅有七家在一二月份披露年报。在联创节能示范下，此前热门的高送转预期股，反陷杀跌中。新年跌停榜首现个股身影。（盘中实时分析请关注“彩衣傻瓜直播”，点击进入查看）

2.                  权重调整压力逐渐显现。特别是在向个股行情切换的时候，权重的调整容易被遮掩。因此近期会出现个股行情火热之时，权重调整反而加剧，市场调整加剧之时，权重暂时收敛，个股重新活跃的局面。

3.                  涨停个股数量下降，个股也存调整压力。虽然有很多个股并不如权重上涨凌厉，但是大部分个股仍随大盘有明显的反弹。随着行情向个股切换，补涨逐渐开始。部分个股开始大幅补涨，这导致个股也存在结构性调整需求。在行情稳定时期尚难体现，更多展现是个股补涨，一旦股指露出调整迹象，个股的结构性调整就会露头。

不过由于本轮调整的实质是为了修复之前快速上涨。权重仍然受机构把持，即使进行调仓也不会以牺牲权重的方式进行。因此虽然盘中会出现突发跳水状况，但一旦调整幅度过大，权重仍会缓行以待整固。更多时候是表现权重和个股冰火两重天的情景，当然不排除权重调整过度，单日大跌的情形，如果出现这种情况，短期权重应该快速修复从而带动指数修复，否则会明显损伤市场信心。（研究员）

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