上周市场进入缩量震荡的走势，是对之前暴力上涨的喘息回调也为收官行情的冲刺作出准备。在年终政策预期强烈，经济数据向好的情况下，市场有望继续突破。

消息面再现政策呵护之意。上周市场在前期反弹动力基本消化后，特别是在两项重量级会议落地后，在年终持币套利的情况下，市场进入观望等待状态，需要新的动能支撑。而从周末的消息面上来看，政策再现最收官行情的呵护之意，结束的中央农村工作会议作为城镇化的政策深入，有望为市场提供新的题材。而周末的重要消息称，中国效仿美国401K计划，千亿养老金有望入市。郭树清自去年上台就倡导养老金入市，但均停留在推进、计划状态，此次的养老金入市或是入市方案的初步施行，并且已经有广东1000亿元养老金的实质性推进的试点，因此不排除会有更多地方的试点展开，而与之相配合的企业年金入市等政策的配套推出。（盘中实时分析请关注“彩衣傻瓜直播”，点击进入查看）

保险资金作为市场的一块大蛋糕先于养老金入市，而根据历史长推进的步伐来看，险资入市前的政策推进带给市场的预期和入市后险资的动向带给市场的风向标作用，对市场都起到很重要的支撑作用。养老金的入市也是如此，虽然试点工作在三月份已经开展，但现在发布，或是已经取得较好的试点效果，或有意呵护收官行情，推升跨年行情的产生。另外，证金公司拟再增100亿股，大部分面向民资，希望引民资入市；证监会推出新规，上市公司限制募集资金可买投资产品，有助于市场资金的配置，增强闲置资金使用率的同时也为A股市场开大资金阀门。

经济数据总体向好支撑上涨。宏观经济数据显示出实体经济的转好回暖，而接近年终最为市场关注的是企业的年报数据。随着政策刺激的大家以及新城镇化政策预期的提升和深化，经济将继续向好，对于企业来说，去库存接近尾声，财务状况趋向好转，即将公布的年报有望带给市场惊喜，支持股价向上运行。

而目前困扰市场的两大因素依然是年末资金面的紧张和IPO堰塞湖的压力。但就从市场反弹的资金活跃程度来看，在利益的指挥棒下，谨慎中的市场依然保持着高度的逐利热情，上海银行间拆放利率出现上涨说明市场资金的入市愿望较为强烈。而IPO周末消息称，排队公司担忧分流术，虽然尚未得到最终的确认方案，但就从上周新三板的推出计划来看，新股分流池的角色已经基本可以确定，堰塞湖或暂或分流缓冲。

因此，综上来看，本年度仅剩的5个交易日有望在政策的呵护和数据的支撑下利好收官，行情在休整后有望拾阶而上。（研究员：LH）

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