总体上说，调整在预期之中，调整动力来自权重集体修正，普涨缺乏动力。从这个角度上说调整是良性的，即使出现盘中大跌，也只是因为权重板块集体调整，加剧了股指波动而已，并不具有实质性。相反在12月基金做多动力较强情况下，权重调整导致的大跌，反而会诱发短期资金介入，调整周期或十分短促，不排除单日大跌，尾盘跌幅收窄，甚至翻红的场景出现。 （盘中实时分析请关注“彩衣傻瓜直播”，点击进入查看）

继股指连续三天的低开后，周四市场继续选择低开，多空的争夺仍在继续，尤其是在临近年末的重要关头，对于多空双方都是一个重要时点，此刻的外围环境影响反而显得无足轻重，从近期走势来看，无论外围涨跌，沪指都延续低开高走然后震荡的走势。

在经历过两次会议后的上涨后，市场自身上涨动能已被大幅消耗，在继续一轮上攻前，不管是市场预期，还是市场自身都需要一次调整。不过调整反而卸下上涨包袱，从这个层面上说，调整反而意味着股指未来的新高信号。

此前我们分析过，此轮上涨与基金排名争夺战和基金的介入密不可分，在临近年末交易日不多之际，拉升权重板块以提升指数无疑最为直接有效，而此轮行情也为赚指数不赚钱行情，真正个股行情要等到明年年初才可显现；而且，在上周证券交易结算银证转账净流入67亿元, 显示上涨行情初始阶段，主要还是存量资金行情，这与当前成交量难以再上台阶颇为吻合。这也是行情上涨依赖权重板块的内在因素之一。因此，在权重板块回调之际，沪指的调整也显得尤为必要。

需要注意的是：目前日益缩减的成交量成为其中一个隐患，表明市场仍以存量资金为主，后续如无增量资金补充，市场调整周期或将延长，反弹延后；此外，股指连续的上影线和KDJ开始死叉的图形也表明调整压力的增加，在技术面占重要地位的国内市场，年线和KDJ等的压力或将调整进行放大。

正基于此，在权重陷入胶着状态的时候，创业板开始雄起，临近月底，年报披露周期临近，创业板向来不乏业绩高增和高送转概念，在此预期下，配合创业板此前涨幅的落后，创业板开始爆发，近期持续活跃。今天创业板从300274-300356近100只全线飘红，无一下跌。而从300338-300356次新股全线大涨。涨幅超过8%的近一半。一方面表明超跌、小盘、年报送配预期的品种开始被市场挖掘和炒作。另一方面也是权重休息时市场存量资金必然的选择，也算是板块个股的补涨。（研究员：WXF&LFY）

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