周末四大利好

1、2012年11月制造业采购经理指数（PMI）回升至50.6%；

2、两市交易所发布上市公司退市制度配套业务细则征求意见稿；

3、多省市筹划收入倍增计划 增速超中央；

4、证监会主席郭树清11月30日表示，未来财富管理规模应大幅增加。证监会将加大力度培养机构投资者。

针对近期低迷的A股市场，证监会官员终于坐不住了，12月1日，证监会副主席刘新华进行维稳行话，强调将强化现场检查，严厉打击老鼠仓。这是继郭树清在发表“我对市场充满信心”，证监会在逐渐减少审批新股，给市场留下新股发行制度或迎来重大变革猜想后的又一直接喊话。

消息面上，经济数据再显经济企稳，中国制造业采购经理指数PMI已连续三个月稳步小幅回升，11月份PMI为50.6%，比10月份50.2%上升0.4个百分点，并创下近7个月新高。结合之前的数据来看，四季度经济的企稳基本达成共识，但目前可以确认的是经济正在互逐步的回升，但就回升的力度和目前可以达到的高度还尚未明朗。因此，尽管数据连续透露出经济好转迹象，股市只在初期的弱弱反应，后期就显得有些漠然。从股市的近期反映来看，经济基本面目前不是决定市场走势的主要原因。更多的症结就是市场本身的制度不完整上。

周末消息面虽然在制度的推进上仍然没有实质性内容，但相较之前的真空状态，有更多的预期出现。在市场纠结的制度建设上，市场跌破2000点后，郭树清首次亮相仍一如继往地坚持其市场化改革论调。曾表示过“监管者对股市下跌有一定责任”，所以市场预期或在市场的反复新低下倒逼出更多的制度完善。首当其冲的是IPO，近期市场传出监管层在新股的发行体制上有六条新思路，将把审核重点转移到信息披露质量、风险提示充分性上来，将健全新兴业态和商业模式企业信息披露制度和市场准入安排。虽然尚未得到证监会核实，但新股的发行在11月创下三年无新股申购的“空窗期”记录 ，上述消息或有可能出现，重大的变革或在酝酿当中，郭树清的信心并非凭空而来。此外，沪深交易所新公布的细则规定，退市整理期不得筹划重大资产重组，透露出严苛的态度。

最后，险资入市有所推进，张育军在周末之言做好养老公积金入市的衔接服务，与之配合的保监会明确了险资投资在轨道交通、民生等重点领域。前期有QFII资金的大量入市，市场虽然未见有抄底的迹象，或以为后期的企稳埋下伏笔。

就市场的表现而言，上周五出现的超跌反弹就上述的消息来看，支持指数上攻的实质性利好动力尚且不足。后市的关注点将集中在本月即将召开的新一届领导定调经济以及解禁风险的释放。（研究员：LH）

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