经历上周的连续大跌后，深市再创新低，沪市据2000点仅一步之遥。市场信心受到打击，周末除了差别红利税之外，国内外市场均没有较大利好刺激，周一市场低开低走，盘中在酿酒、保险等板块的拖累下跌破2000点，再创新低。

     纵观周末消息面，唯一的利好则是股息红利税差异化政策明年起实施的消息，红利税差别化征收体现出监管部门倡导价值投资的总体思路，进一步凸显政策引导。长期而言，价值投资成为市场主导，将优化投资者结构。但我们分析下可知，短期其影响较小主要是因为：首先，目前上市公司在分红送配的时候一般派发的现金有些已经相当于应交税额，那么相当于这部分钱上市公司来缴纳了；其次对于红利税的差别性征收，彩衣傻瓜研究员认为只能在一定程度上降低高送转的炒作，而并不具备鼓励长期持股的利好程度，仅仅是在一定程度上降低了市场在送配之前的短线炒作。因此，我们认为市场在信心处于弱势的情况下，仅靠红利税的刺激难以得到彻底扭转。

外围市场，美股虽然周五在奥巴马与国会领袖关于避免财政悬崖问题的谈判上传出乐观言论之后出现了回暖，但目前也仅是处在富有建设性谈判的基础上，能否彻底解决还待验证。而欧债方面，西班牙等国表示无法接受欧盟中期预算，欧债危机迟迟得不到有效解决，周五欧洲三大股指全部下跌。

    资金面，本周一市场有逾200亿限售股解禁，占本周解禁数量的90%以上，在刚刚经历过大幅下跌的股市，没有明显利好的刺激下，解禁对股市的影响将有一定程度的扩大，也造就了今天盘中的大幅下跌。

    同时，今天酿酒板块的大幅下挫可以说是拖累股指下行的刽子手之一。酿酒板块午后大幅下跌，13:55分跌幅最大至6.71%。拖累大盘下跌，沪市跌破2000，并在13:57分创下新低1995.72点。今日有媒体报道酒鬼酒塑化剂超标260%，随即酒鬼酒在盘前发布了临时停牌公告。据媒体报道，检测报告显示，酒鬼酒中共检测出3种塑化剂成分，分别为邻苯二甲酸二(2-乙基)己酯(DEHP)、邻苯二甲酸二异丁酯 (DIBP)和邻苯二甲酸二丁酯(DBP)。其中，酒鬼酒中邻苯二甲酸二丁酯(DBP)的含量为1.08㎎/㎏。塑化剂引起如此大的恐慌，主要是因为其对人体危害极大。有研究表明，塑化剂还会增加肝肾负担，对免疫系统、消化系统在造成慢性伤害，严重的还会导致肝癌。这一事件堪比当时三鹿的三聚氰胺事件，随着酒鬼酒的临时停牌，利空迅速波及其他白酒企业，老白干酒、沱牌舍得一度跌停。

     但我们需要注意的是白酒事件是突发的，单独的，并不具有连续影响。从盘面上我们也可以看到，在消息反应过度时，市场恢复理性，酿酒板块有所回升，同时股指也重回2000点之上。

    综上，我们认为，目前市场的信心处于极度弱势，在没有较大的利好刺激下很难形成较大规模的反弹，但同时，市场在没有大的利空下，由于对新政府的政策预期，市场向上反弹的心仍是强烈的。因此，目前处于极其关键的位置，市场的走势决定于多空双方消息的影响度。（研究员：HJ）