上汽以3.2亿股权加约21亿现金吞并南汽。　　

根据协议，上汽集团及旗下上市公司上海汽车分别以3.2亿股上海汽车股权、20.95亿元现金购买跃进汽车集团旗下汽车资产，未来跃进汽车集团旗下汽车业务将全面融入上汽集团。此举，诞生了国内最大的汽车企业，拉开了国有汽车资产重组序幕。

很显然，没有政府的幕后推动，上汽与南汽的合作绝非易事。

为了从根本上解决国内汽车行业目前的散、乱局面，管理层实际上希望通过政策的倾斜来引导和鼓励国内车企加快兼并重组的步伐。在发改委的推动下，“上南合作”将成为中国汽车业“大集团化”工程的经典样本。

发改委的态度是明确的，在“十一五”期间，通过兼并重组，国家将着力培养1到2家年产超过200万辆的大型汽车集团，形成若干个年产100万辆的重点汽车企业。

在样板效应下，发改委的“大集团化”战略无疑将加速推行。

值得注意的是，上汽本次收购南汽，首次使用了上市公司股权作为支付对价。这不仅体现了资本市场的财务功能，大大减轻了汽车企业的巨额资本支出风险，而且可以最大程度利用牛市中相对较高股价，降低收购风险。上汽本次收购成功的案例，将大大推动上市公司，特别是汽车上市公司，利用股权收购方式，展开行业的兼并重组，充分利用上市公司的便利性，整合汽车行业。

近日，东风与哈飞的合作也已浮出水面，预计将成为下一个大集团阵营的成员。

东风与中航科工的谈判目前还在进行之中，关于合作的详细报告还没有出来。但是东风怎样收购哈飞，或者说哈飞以什么样的方式卖给东风，已经成为业内关注的焦点。12月8日，在东风悦达起亚第二工厂的投产仪式上，周文杰表示：“现在大家都看到了新一轮的汽车重组已经开始，在这个时候，一切都是有可能的。”“上南合作”不仅进一步奠定了上汽集团绝对领先地位，而且牵手南汽之后，上汽在商用车领域的大踏步前进对于东风来说是一个不小的威胁。

东风对哈飞的收购，同样有管理层在背后推动的痕迹。哈飞汽车近年来陷入了销售低迷，出现了亏损，因此国资委有可能推动其进入被整合的行列，促进国有资产增值。

不过同上汽相比，东风并未在国内整体上市，而在香港整体上市的东风集团，股价不高，不到7元，显然无法同国内相比。这样一来，东风丧失了一个最好的并购支出手段，股权支付。这无疑考验着东风的资金链。此次东风计划出资20亿元参股哈飞汽车，出资额度已经直逼上汽收购南汽的现金出资，但效果显然不及上汽利用现金+股权的收购方式。

收购哈飞，如果是东风整合的开始，那么东风必须要在不远未来谋求国内整体上市，减小现金收购比例，充分利用股权收购，最大限度提高收购效率。

东风集团在香港本身就是整体上市面貌示人，国内整体上市不存在内部障碍。而从管理层推动上汽收购南汽一事上看，东风集团国内上市也必然得到管理层的大力支持。

一旦如此，国内汽车行业将迎来一波重组高潮。