近期消息面一改平时寂静，突然喧闹起来。特别是今日有报道称：证监会副主席屠光绍昨日表示正在研究A股和H股互换问题。该消息诱发了指数的大规模回调，此前强势的指标股今日普遍出现了较大幅度的调整。

虽然大多数业内人士普遍认为，短期内乃至在未来较长时间，AH互换无法展开，但是就消息本身而言，透出管理层对目前股指偏高的态度。
早在股指攻击6000点之前，我们就指出，随着蓝筹股的疯狂，估值不断的超过预期，管理层会通过各种方式来间接干预市场。

中石油回归进一步明确，仍是远水解不了近渴。市场分析人士认为，中石油回归甚至会重演中国神华那一幕。与此同时，市场流动性并未受到不断提高准备金率以及央行回收资金的影响。

此时证监会副主席屠光绍指出，“红筹公司发A股没有法律障碍，而且为期不远”和“正在研究A股和H股互换问题”，我们就不感到丝毫意外了。

前者一直是证监会推进的工作，目的是快速增加市场的供应，改变目前优质股票供不应求的局面，可以预见，在未来甚至在某种特定的环境下，会出现一批红筹公司批量上市的情况。

而对于后者，我们更认为是管理层经过了印花税门，5.30之后，调控艺术提高的具体体现。

5.30提高印花税后，证监会市场监管部副主任胡冰更是表示，他认为中国最终会开征资本利得税，将本已经脆弱的市场心理击得粉碎。
   这一次，屠光绍的表态，使用的是“正在研究”这样的含糊词汇，更重于心理暗示，向市场传递的是管理层的态度，而并非是政策本身。

我们不得不夸奖各大机构对管理层的态度领会得如此迅捷。早在屠主席指示见诸报端之前，就已经减仓蓝筹股了。

值得注意的是，管理层为股指降温，也有为股指期货推出做准备的可能。

股指低位推出股指期货，总比高位推出的要对市场影响小。虽然实证研究表明，股指期货推出不会对现货市场的趋势产生根本影响，但是并不代表着股指期货对股指短期走势影响不大。

作为一个全新的金融衍生品种，一旦推出造成指数短期巨幅震荡，将是管理层难以承受之重。

因此，股指不断的攀升，将会造成股指期货无法推出。

国内是否会出现指标股先被疯抢，临近股指期货推出前指数大跌的情况，我们拭目以待。

封闭基金，仍然是目前相对安全的投资选择。