第六期市场观察
(2007-04-01)

   此前，我们曾经提出过市场的机构投资者结构过于单一的问题，近期管理层
已经注意到这个问题，并已经着手规范和发展私募机构，扩大保险资金入市力度，适时增加QFII额度等。
  
   但是这些目前还难以看到明显效果。我们注意到2月26日以来，两市日均开户数超过10万户。可以说经过这段时间大量散户资金流入市场后，市场格局已经悄然改变。中小投资者再次成为可以主导市场的力量。

   此前机构力量明显过于强大，而中小投资者在漫漫熊市中力量被极大削弱。在去年的行情中，机构始终掌控行情的发展趋势被所，机构的话语权得到空前体现。

   3000点附近的分歧可以看出，机构的话语权一定程度上被削弱，市场终于体现了多方制衡的局面。市场也不再是机构一方的天下了，中小投资者的投资倾向将影响股指的表现。

  因此，短期内股指仍将保持上涨的趋势，给出3000点附近介入的中小投资者获利的空间，届时才会引发出较强的作空动能。此时下跌，只会在3000点附近继续拉锯，而不会产生更强烈的下跌。预计股指还有10%左右的上涨空间。

  不过，我们提出两个时间点，请大家注意：

  一是，4月底临近五一长假，股指将可能有一波100点左右的调整。

  二是，5月底，股指可能因为股指期货推出时间的明确，而产生一波较大的调整行情，股指可能运行至2850~2900点。调整将是快速的，时间大致两个星期左右。
  
   在经历过，股指期货推出前的调整后，股指将继续保持上涨趋势。我从来担心的是大盘下跌的幅度不够深，而不是不涨。所以我对调整的态度非常明确，有时间，有能力，就可以有针对性操作一下，否则最好的办法，就是该干嘛，干嘛，等着涨就行。