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高盛财团拟高价收购英国联合港口：6月23日，高盛领衔的收购财团调高竞标英国联合港口控股公司的收购价至28亿英镑(81亿零900万新元)，按照05年盈利市盈率达到28倍。这是继迪拜港务DPW39亿英镑、30倍市盈率收购P&O以及新加坡港务国际PSA44亿美元、32倍市盈率收购和记黄埔港口资产20%股权后的又一大港口并购案。

　　影响港口收购价值的因素：我们认为，DPW和PSA作为港口运营商，其高价收购可以理解为为完善全球布局，提高自己的市场占有率，其更多是产业投资行为；DPW的收购是有控制权的收购，而PSA的收购是没有控制权的。这两次的收购对象都是全球布局的港口集团和资产。以高盛为首的财团以28倍的市盈率收购英国联合港口公司（区域性港口运营商）则更应该理解为资本市场投资者的投资行为。与中国的港口供应能快速增加相比，英国港口由于绿色环保等因素，新港口由批准投产需要较长时间，因此现有港口的资产性质更加明显。估值上应给予一定的溢价。

　　国内港口股的收购价值：一，从资产属性考虑，虽然未来几年中国港口的供给增加较快，我们认为中国港口中拥有政策优势、位置优势和水深优势的港口仍然应该享受一定溢价，比如上海港，天津港和盐田港。二，某些对港口运营商来说具有战略意义，而又未曾布局或者投资较少的港口应该享受估值溢价，比如上海港。三，这些港口的大股东（港口集团或运营商）在未来几年放弃控股权的可能性较小.