朋友邀请我来“换手率”的时候，听到这个名字我已经知道这是与短线交易有关的平台，而当我真正入驻这个平台后，每次打开App第一个闪现在眼前的都会是一个杰西 李佛摩尔的身影，我想这应该是向这位伟大人物致敬的意思吧。而这也总让我想起自己很多年前第一次拿着一本盗版的《股票大作手回忆录》的情形，如捧投资圣经，桌畔窗前，反复研读，手不释卷。李佛摩尔是华尔街早期的最伟大交易者，参与了几乎所有种类的交易活动，他既是华尔街早期历史的一部分，也是那个时代资本市场最浓墨重彩的一笔。作为一名李佛摩尔的崇拜者，我既感激、受益于他如同导师般的金玉良言，又唏嘘于他几起几落多舛的命运。

不管是哪位编排了这个平台的进入画面，我必须讲我很欣赏这个设计，每次看到这张图画，都会提醒我想一想，李佛摩尔是怎样进行交易的。尽管很多投资者都知道杰西 李佛摩尔，但我相信并不是所有人都了解他，所以我想还是写一些有关的东西，致敬李佛摩尔，同时希望更多的投资者了解他，以及他交易思想的要义，以便有兴趣进一步阅读与他有关的书籍，学到更多的东西，并且介绍过程中会有些部分来自不同资料来源，不一一指明了。

杰西·李佛摩尔（Jesse Lauriston Livermore，1877--1940），生于美国马萨诸塞州。由于家境窘迫，他14岁开始他就独自闯荡江湖，在一家波士顿的经纪商负责在行情板上记录行情（手抄报价），在15岁时，杰西·利弗莫尔与别人凑了5美元进场投机，最后得到3.12美元的利润，第一次尝到了投资赚钱的滋味。同年，他赚到人生第一个1000美元，在他21岁时赚到第一个1万美元，23岁亏掉几乎所有资金，24岁赚到5万美元，后又赔掉，30岁他依靠做空，赚到1百万，30岁身家300万（也有说法指他在23岁时即拥有此身价），31岁时，他听信其他人建议，投机棉花失败，欠下几百万美元债务，宣告破产，39岁时重新赚到300万，1917年他40岁时，还清欠款，52岁依靠1929年美国股市崩盘达到身家1亿。1940年11月28日，在63岁时，杰西·利弗莫尔最后一次破产后自杀，走完了他跌宕起伏的一生。在他留给妻子的留言上写到：我的人生是一段失败的旅程。

真实的历史对于缺少影像等记录手段的年代来说始终是愈久远愈显得迷雾重重，而即使有了现代化的手段，忠实的描述某段历史也仍然是困难的事，因为不可避免的，我们会在事件和人物的刻画上掺杂自己主观的判断和好恶，但这些并不能妨碍我们探究真相。尽可能的客观的还原历史，可以使我们对李佛摩尔本人及他所坚持的投资方法有更加理性的认识。

国内的投资者对杰西 李佛摩尔多有耳闻，但真正静下心来去了解他的并不多。坊间充满演绎性质的解读，里面多有谬误，与李佛摩尔本人相距甚远，这些都不利于我们正确理解、学习他伟大的交易思想。国内关于李佛摩尔的书出版了很多，我认为比较好的是埃德温 勒菲弗所著《股票大作手回忆录》，丁圣元先生译的那版，还有李佛摩尔本人写的《股票大作手操盘术》，这两本书比较忠实的还原了李佛摩尔的人生与工作方法，有兴趣的投资者都可以找来一读，一定会受益匪浅，这里就不过多叙述他的过往。我想写的是关于他本人的误读纠偏及他留给我们的交易思想，因为如果大家只是把他当成是一个疯狂的短线投机失败者来看待，可能对于我们来说，就会在投资思想的提高方面产生混乱，不利于我们从他身上汲取交易思想精华。

在投资领域，他并不是一个失败者。

李佛摩尔最终因为破产而自杀的说法一直广为流传，他也被演绎成一个彻头彻尾的失败者。而真实的情况可能是，破产虽然对他确实产生了影响，但并不是因为穷困潦倒导致他自杀。李佛摩尔做多棉花期货失败，赔掉了几百万美元后，导致抑郁症加重，为他最终自杀埋下了伏笔，另一个致使他抑郁症不断加重的原因则是他投资生活之外的混乱的生活。李佛摩尔的婚姻屡次失败，其中，他的第二任妻子演员妻子温德特嗜酒又浪荡，对他赚来的金钱大肆挥霍，李佛摩尔破产后离他而去，更疯狂地发生了对李佛摩尔的长子开枪导致伤疾的悲剧，这些都对李佛摩尔造成了巨大的伤害。同时李佛摩尔自己的私生活也是不够检点的，养了好几个情妇。如此一塌糊涂的个人生活对于一名要求严格遵守纪律的交易大师来说是不可想象而又分裂的，最终他没能把二者之间的关系厘清，几度抑郁症发作，最终亲手终结了自己的生命。

但需要指出的是，李佛摩尔本人对于资金管理并没有外界传言的那么不堪，否则他也不可能取得辉煌的战绩。在最后破产之前，他早已经对自己及家人的生活做了妥善的安排，通过信托等方式，他安排了相当于现在上亿美金的资产用于生活，根据他小儿子的讲述，当知道李佛摩尔自杀的消息后，光他继母拿走的现金和珠宝就有几百万。李佛摩尔晚年受到儿子的鼓励去写书并不是出于经济原因，而是希望他自己排解心情，重新振作起来，鼓起生活的勇气，所以说他由于销量原因而自杀，更是不可思议，只是很可惜，最终他还是失去了活下去的意志。所以，说他是因为穷困潦倒而自杀的纯属无稽之谈，而很多人都举他的例子作为投机失败后归零的典型案例，更是可笑之极。不管是对叱咤风云的投资岁月还是曾经美好的家庭生活，昔日不能重现或许才是李佛摩尔决定结束自己生命的根本原因。

在几十年以后的我们看来，其实他的一生几乎一直处在巨大喜悦与崩溃的边缘，无论是投资数度破产后东山再起还是家庭生活几度分崩离析，这种落差巨大的人生体验是别人无法想象的，甚至是前无古人的，这对于意志力的磨损是常人难以承受的，再加上他的遗传病史，他能活到63岁，已经是个奇迹，也足以证明他是一个意志相当坚定的伟大人物。最终他留给我们的身影应该是手中握着一本引导我们走向投资成功的教科书的一代传奇，而他所建立的投资原则和策略至今仍是众多优秀个人投资者所遵从，同时也是捏合技术分析和价值投资的关键所在。

杰西 李佛摩尔的身影从未远去。

李佛摩尔投资策略在A股市场的解读

待续