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中国股市发展报告

      

拉不出屎赖茅房这不是办法

 

李几招

 

中国股市一下跌，不是找自己的原因，老赖人家美国股市，人家美国股市上涨的时候，中国股市也没上涨啊，拉不出屎赖茅房，这不是办法。

还有就是赖中小股民不成熟，中小股民频繁短期炒作造成的股市下跌。实际上股市的暴涨暴跌，都是机构兴风作浪的结果。

反正就是没有管理层的责任，没有上市公司的责任。

我认为而且一直认为，中国股市的最大问题就是一帮不懂股市的人来管理股市，就如同现在的冬奥会，如果你不会滑冰的话，你怎么能指导人家滑冰啊？？？？

中国股市成立以来（快二十八年了），每年都有暴涨暴跌的行情，远的不说了，2015年的暴涨暴跌记忆犹新吧，可是每一次暴涨暴跌后，没有任何根本性的改革，一切还是照旧。

比如上市公司质量问题；业绩下滑上市公司都可以圈钱问题；管理层的体制问题；独立董事不独立不懂事问题；股评黑嘴问题；上市公司退市不退钱问题；基金公司管理费旱涝保收等等等等这些老大难问题，解决了吗？？？

一个都没有解决，而且愈演愈烈。

所以必须解决以下问题：

一、必须大力提高上市公司质量

中国的上市公司说实在话，都是富不过二代的，因此上市以后基本就是下跌，像长虹最高70块钱，清华紫光100块钱、亿安科技、中国船舶300元等等，解套根本没戏了。

1995年我就指出，中国股市成功不在于雕虫小技（T+0改为T+1啊等等），成功在于上市公司。

2005年10月19日，国务院批转了中国证监会《关于提高上市公司质量意见》，可惜落实很不理想。

二、业绩下滑亏损不允许发股票 高奖高罚

对业绩下滑、亏损的公司采取不允许发股票的措施。还要加大处罚力度，高奖高罚。对连续质量优秀、连续分红的上市公司就在融资政策上网开一面；对那些骗吃骗喝的上市公司，连股民咨询电话都不接、回答股民问题敷衍了事的上市公司，加大处罚力度，把他们骗吃骗喝的钱“都给我吐出来”，罚没回来的资金奖励给优秀的上市公司和补偿给股民。

三、不能骗钱就一退了之：退市必须退钱

我一直反复强调：要善待亏损的上市公司，要本着“惩前毖后，治病救人”的原则，千方百计地挽救上市公司。

究竟是退市好，还是资产重组后恢复上市好？当然是后者好。给公司一个发展时间和空间，就一定能更有作为，扭亏为盈。这是硬道理。从股民、上市公司、资产重组方面而言，选择亏损的“壳资源”，扭亏为盈，终究比血本无归要好得多。

   如果亏损公司退市不退钱，上市公司更肆无忌惮了，反正我圈钱到手了，退市就退市吧，还不分红，不受监管了。所以退市还是中小股民倒霉。

对于退市的上市公司，一定要制定上市公司具体赔偿股民的损失，不能一退了之。上市公司退市就要退钱，包括中介机构都要退钱，不能圈钱后欺骗了股民就一退了之，否则，上市的公司就会继续行骗，而中小股民没有任何补偿。

四、建立一个独立董事资源库

现在的独立董事形同虚设，刘姝威居然敢命令证监会如何如何。这些老领导、老校友、老关系户担任独立董事，不独立、不懂事，还拿着不菲的独立董事津贴，增加上市公司负担。证监会应该向社会公开纳贤，建立一个独立董事资源库。资源库的独立董事人选必须通过自愿报名，公开选拔，选拔标准应该向中小股民倾斜。

上市公司根据需要，在资源库随机选取担任本公司的独立董事。 

上市公司的独立董事必须有至少1名中小股东担任，中小股东担任独立董事必须经过公开选拔。

证监会应该建立一个独立董事津贴库。独立董事的津贴由上市公司按规定的比例统一交到独立董事津贴库，根据独立董事的“独立懂事”的表现，由该津贴库统一发放给独立董事。以防止独立董事拿人家的手短，不独立，不懂事。

五、从定性、定量上改革完善新股发行办法

1.从定性上改革完善：

第一，限制非重点行业发行股票。新股发行要考虑国计民生和老百姓急需的行业，要与时俱进，紧密贴近国家经济转型方向、配套国家产业政策、具备广阔发展前景的企业。

比如：新股发行要向三农倾斜。

此外，国家需要大发展而且缺少资金的行业还有：住房、医疗、养老、教育、环保、交通等，还有新能源、新材料、生物医药、节能环保等，所以要优先考虑这些行业，可谓：好钢用在刀刃上。把股市的钱用在这些国计民生和老百姓急需的行业上。

退一步讲，就算是“圈钱”，股民也认了。因为这个“圈钱”用在国计民生和老百姓急需的行业上了，比给那些一夜暴富的上市公司的高管们强。

第二，限制无关紧要的企业上市创业板。创业板一定要为“大众创业、万众创新”服务，要考虑真正有发展潜力的科技创新，又缺乏起步资金的微小企业。

现在中国每年的各种各样的发明奖、国家科技进步奖、各省市的科技进步奖、申请批准的专利创新的科技产品成千上万，但是这些发明人和专利人苦于缺少资金，因而这些专利技术90%都没有转化为生产力，而是躺在专利库里睡大觉。创业板股市融资就是要大力支持这些发明创造科技专利的无资金起步的企业，而不是支持现在这样的已经具有赢利能力且无关紧要的公司，否则就不是创业板了。

2.从定量上改革完善：

第一，限制新股的发行价

新股发行就按照公司股票面值一元发行，溢价发行也不能超过一元面值的50%，这样可以解决询价哄抬发行价、溢价发行过高的圈钱行为。

干脆取消华而不实的新股发行询价制度。

第二，按部就班限制新股发行的数量

要摈弃过去那种“饥一顿饱一顿”的发行新股的节奏，特别是不发则以，一发就是50多只。要不然就是停发新股半年甚至一年。新股发行成了调控股市的手段，这样不利于股市融资，也不利于二级市场稳步上升。

要按部就班限制发行数量，即：每周就发行2只（或者4只）股票，比如，规定每周一就是新股发行的日子，按部就班发行新股，提前透明告知了市场，减少股市波动。

规定每周一就是新股发行的日子，长期保持“周一”的发行惯例，这样不会因为股市暴涨就多发新股打压股市，也不会因为股市低迷就停止发行新股。这样既不受股市涨跌的影响，也保持了股市的融资功能。

六、恢复新股上市不设涨跌停制度

过去新股上市当天没有涨跌停制度，现在新股上市就秒停、连续十几个、甚至几十个涨停的“标配”现象，造成新股十几天买卖冷冻的尴尬境地。

所以干脆顺其自然，恢复新股上市当天不设涨跌停制度，让股价一步到位暴涨，增加当天新股的流动性，然后让新股进入自我调整修复的态势。

七、实行退赔机制，设立新股发行风险基金

为防止上市公司发行新股乱圈钱，应该实行退赔机制，即：从新股募集资金中和上市公司高管人员年薪中提取一定比例的资金，设立新股发行风险基金。如果上市公司上市2年以内业绩就变脸下滑，则用这笔基金对当时申购或配售买入之后没有卖出的股民予以补偿。

证监会还要加强处罚力度，对2年以内业绩就变脸的上市公司，对当时担任做假账的中介机构连带追责处罚，要取消相关中介机构、保荐人起码10年的资格，高额罚款并退回中介费。

八、中小股民参与注册制审核股票发行

常识告诉我们：一个公司的财务报表和数据，没有3个月的仔细阅读，是根本不可能下结论的，这里还不包括造假的数据。所以，发审委的委员们，一次性集中审核上百家公司的数据，别说他们了，就是世界上最先进的计算机也没戏。

事实证明，一些公司已经通过发审委审核拟发行股票，但正是中小股民发现了问题举报后，才杜绝了问题公司发行股票。

可见，中小股民人才济济，其财务分析的能力绝对不亚于那些发审委的专家。

此外，中小股民和拟发行股票的公司没有那么多千丝万缕的潜规则联系，其公正性更强。

因此，股票注册发行审核委员会应有中小股民代表参加审核，不仅首发新股，而且增发新股、配股、可转债的发行等融资，都应该由中小股民参与注册审核，给予中小股民用手投票的权力。让中小股民把关新股发行质量，是行之有效的、事半功倍的好办法。

九、处罚一定要罚他倾家荡产 提高对举报的奖励

有关调查显示：对于证券市场打假：打击力度，仅有13.7%的股民认为打击力度强，大部分股民认为打击力度很弱。

为什么？就是违规成本太低，处罚太松，对股市的违法者，一定要罚他倾家荡产，永远不能进入证券市场。看谁还敢违规？酒驾过去就很多，交管部门加大了处罚力度，现在酒驾的“高晓松们”明显减少。

此外，就是提高对举报的奖励，目前，证监会对举报证券期货违规行为最高奖励30万元，依我看，重赏之下必有勇夫，应该奖励举报人最低为50万元，最高奖励为200万元；或者按罚没收入的30%给予奖励，这样才能形成积极的、全方位、无缝隙的全民监督的“摄像头”。

十、建立中小股东权益保护协会

现在有上市公司协会、证券业协会、基金协会等等，为什么就没有中小股东权益保护协会？建议成立完全由中小股民民主选举的、自治的中小股东权益保护协会，一方面配合管理层做好股市各个方面的工作，一方面增加中小股民的话语权，形成自我保护的另一个屏障。

十一、坚决取消管理费旱涝保收的制度

基金管理费旱涝保收的制度，基民对此意见很大。基金管理费必须与基金业绩挂钩，应该取消基金管理费旱涝保收的制度。

十二、官方新闻发布会也要实话实说

现在证监会的周五新闻发布会，形同虚设，就是通报公布违规处罚的情况，通报股民关心的内容不多。特别是本周五的新闻发布会，让股民很失望。为什么股市上升就说有风险，股市暴跌一声不吭呢？为什么不能实话实说呢？

官方主流媒体要敢于实话实说，不能报喜不报忧，爱吹不挨批，对于股市的弊端要敢于站出来揭露批判，忠言逆耳利于行，这才是对股市、对股民负责的行为。

如果能够解决以上问题，中国股市有希望，否则中国股市100年也没戏，中国梦在其他行业可以实现，中小股民在股市只能是南柯一梦了。

 

完，2018年2月10日