本报特约作者 刘东亮　发自北京 
《国际金融报》 ( 2007-02-16 第04版 )

　　2月14日，美元指数大幅下挫，跌破2006年12月5日以来的上升趋势线，以及84.40的重要支撑，标志着短期头部的形成，从而发出了反弹结束，重新看跌的信号。
　　由于近期炒作美元反弹的题材接近枯竭，美国近期经济数据缺乏亮点，在伯南克于14日于参议院发表证词后，美元多头大规模平仓离场。伯南克表示，对美国经济前景依然充满信心，但他对利率水平感到满意，未来通胀压力将会减轻。伯南克的态度表明，美联储很有可能在年内维持利率不变，并且未来再次加息的可能性降低，虽然这对美元并不属于实质上的利空，但与欧洲货币和日元利率看升的前景相比，显然极大打击了美元多头的积极性。

　　预计在春节期间，美元指数首先将会对84.40-60区间进行回抽，以确认顶部，随后有较大可能展开跌势，第一目标看年初低点83.15，破将跌向两年来的低点82.24甚至更低。从美元指数日K线图观察，自2005年11月起进入熊市以来，至今未见底部信号，有理由在中长线继续看空美元。

　　欧洲货币有望迎来涨势

　　在春节前，欧元区和英国的基本面向好，特别是利率前景比较光明，为欧洲货币在春节期间发动一波涨势奠定了基础。

　　近期欧元区公布的经济数据表现良好，其中2006年全年欧元区GDP增长了2.7％，创2000年以来的最快增速。欧洲央行在反通胀问题上态度也趋于强硬，市场普遍预计，欧洲央行将会在3月和6月再次加息，届时欧元利率有望达到4.0％，进一步缩小与美元的差距。

　　英国央行在2月14日公布的通胀报告中称，如果二季度升息至5.5%，通胀将在2007年底降至目标水平2%以下。这一报告再次激发了有关英国央行于3月加息的预期，若如预期加息，英镑利率将高出美元利率25个基点。

　　从图表观察，欧元在2月14日突破了连续1个月的盘整区间，并确认了对去年12月以来下降通道的有效上破，标志着持续2个半月的调整可能已经结束，新一轮涨势可能已经展开，此轮涨势的目标将是去年12月初的高点1.3340，能否突破将关系到欧元是否会在2007年上半年测试历史高点1.3660。英镑近期走势同样强劲，2006年4月以来的长期上升趋势线坚守不破，中长期大势继续看涨，并且春节期间有望上试1.9914的14年高点。

　　日元下跌大势不变

　　2月15日晨，日本公布的2006年第四季度实际GDP季比增长1.2％，年比增长4.8％，均高于预期。消息公布后，日元应声大涨，市场对日本央行于2月21日加息至0.5％的预期获得提振。

　　不过，综合来看，即使日本央行加息，也很难挽回日元中长期的看跌前景。由于日元的利率极低，即使加息至0.5％，依然远远低于其他主要货币，日元将会继续成为套利交易的工具，成为被抛售的对象。而不久前G7会议上，美国强力阻止其他国家对日元施压，等于为市场继续做空日元开了绿灯。

　　近期来看，在加息预期的推动下，不排除日元有进一步反弹的可能，但日元中长期疲软的局面不会改变。春节期间，美元/日元最低目标可看到117一线，但更低价位暂无理由预期，之后美元/日元倾向会重新转强。

　　【经济日历】

　　2月16日

　　13∶00　日本

　　12月同步指数

　　12月领先经济指标

　　15∶00　德国

　　1月消费价格指数

　　1月欧盟消费价格指数

　　17∶00　意大利

　　12月贸易余额

　　21∶30　美国

　　1月生产价格指数

　　1月新宅开工指数

　　23∶00　美国

　　2月密西根大学消费者信心

　　2月9日当周ECRI领先指标

　　2月19日

　　美国适逢总统日假日，金融市场休市

　　2月21日

　　日本央行公布利率决定

　　美国领先指数

　　美联储公布1月30-31日会议记录

　　英国央行公布2月7-8日货币政策会议记录

　　2月22日

　　欧洲央行管理委员会召开会议，但不会公布利率决定

　　2月23日

　　德国IFO景气指数

　　2月26日

　　日本央行公布1月17-18日货币政策会议的会议声明