资金链紧张的夏新电子（600057），好不容易盼来大股东以现金方式注资的非公开发行方案，但却接到厦门监管局的调查通知，按照规定，公司非公开发行方案暂时不能报审。此次大股东出手救助的重大利好可能是空欢喜一场。

              多元化策略导致企业陷入现金流危局

    从2003年开始，夏新全面进军3C领域，即电脑、手机、消费类电子领域。自从把摊子铺大之后，公司的盈利能力就开始止不住下滑。从2004年开始，夏新就一直处于一年巨亏一年微盈的状态，公司已经出现了严重的现金流问题。为了扭转这一困局，公司曾以1亿多元的价格出售了夏新科研发大厦，并转让了夏新工程塑料有限公司70%的股权，但是公司的现金流问题并没有就此解决。正是由于只顾将企业规模做大，而没有在某一领域形成自身的核心竞争力，这是造成夏新困局的关键所在。与之相比，中兴、华为等企业则是先专注于某一领域，并在该领域形成独有的优势，从而逐步扩展市场、延伸业务。可见，做强远比做大更有现实意义，更具有影响力。

                      注资5亿现金一场空

    为了扭转危局，夏新召开第四届董事会第一次临时会议，并在当天通过了关于非公开发行股票的方案。本次非公开发行股票的对象为夏新电子有限公司、中国电子信息产业集团公司和厦门机电集团有限公司。夏新电子有限公司为公司控股股东，中国电子信息产业集团公司为公司实际控制人。厦门机电集团有限公司为公司关联方，系本次非公开发行引入的境内战略投资者。发行对象全部以现金方式认购。如果此次非公开发行顺利实施，夏新电子将获得总计4.99亿元现金。

    但随即公司就收到了中国证监会厦门监管局的调查通知书。调查通知书称：因公司涉嫌违反证券法规，根据相关规定决定对公司调查。按照中国证监会相关规定，本次董事会通过的非公开发行股票方案暂时不能报审，需等厦门监管局做出调查结论后方可确定是否推进本次董事会相关决议，该事项存在重大不确定性。

                  雪上加霜 前景令人担忧

     4月3日，夏新开盘竟然惊曝跌停，直接击穿增发价，且卖单封盘较积极。而据其内部人员介绍，今后，夏新将不再自主研发电脑、电视，主营只做手机。虽然公司高端手机产生盈利，并拿到TD牌照，但在调整液晶电视与笔记本电脑产品方面仍将产生较大亏损，此次现金注资又受阻，夏新前景令人担忧。