加载中…哈撒韦的“救赎”
(2020-05-05 21:27:50)
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巴菲特 |
在新冠疫情肆掠的特殊时间，巴菲特在股东大会上的发言，实质上是向股东陈述伯克希尔-哈撒韦如何应对目前的疫情，实质上问诊伯克哈撒韦，面对疫情，如何展开自救。
目前状况
哈撒韦目前的情况总结如下：受疫情影响，收益率降低；未来存在不确定性，旅游、航空、邮轮、酒店行业受重创，短期内难恢复。伯克希尔一季度净亏损497.46亿美元，其中投资账面巨亏545亿美元，账面现金1373亿美元。当然，主营业务仍保持5%增长。
哈撒韦的应对之道
信心。首先，在任何时刻，勿须丧失信心，美国能战胜疫情，且经济不会受太多影响。
现金为王。除了创纪录的账面现金1373亿美元外，哈撒韦最近在资本市场上债务融资1955亿美元，利率从0.674%-2%不等。哈撒韦融到这些钱，只要以高于当前利率的收益率投资，就能获得不菲的收益。
主营业务。一季度主营业务仍保持5%增长，说明哈撒韦的主营受疫情影响较小，抗风险能力较强。当然也有可能疫情对公司影响在二季度显现，如能源类公司受需求下降影响，收益会有一定下降。总体来看，金融、保险不会受太大影响，但食品、能源类公司会受一定影响。
资产重组。处理掉受疫情影响的公司。持有航空公司股票会抛售，及时止损。
投资理念。不会因为疫情影响而改变，不会因为一两次误判而改变。如同混水对业务单元的产能情有独特，巴菲特钟情规模效应。债务+投资+主营运营（传统产业+金融）分散投资组合可应对一切危机。
投资组合。国债会投一部分，但收益低，但还是要找到合适的投资标的。现在因为疫情出现了”价值洼地“，“别人恐惧时需贪婪，别人贪婪时须恐惧”，从长期角度考虑投资，不在于一时得失。
新的投资机会。目前投资标的还在寻找。目前情况下标普500指数基金或许是不错的选择。
回购股票。回购股票的时机就回购股票的价格低于价值。
巴菲特对疫情判断存在失误导致投资失利，同时哈撒韦公司正常经营及投资也不同程度会受影响。因此，在些不利情况下，巴菲特通过止损、借债及稳健投资等一系列措施来对哈撒韦公司展开救赎。稳健投资，以及分散投资组合会令哈撒韦从容应对危机。
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