上周A股基本复制了前一周的走势，周初上涨周中调整，最后再由周五下午的拉升结束全周的交易，这也基本符合我近期的判断：波动降低，结构性行情为主。

当然，如果说有不同，那和前几周最大的不同在于：上周不管指数涨跌，北向都保持了净买入的状态，尤其是在周中指数调整的时候，北向依然持续买入，除了春节前国家队救市那周外，这种情况近一年来尚属首次。我看了下最近一些海外投行的报告，对A股的观点确实在转向乐观，所以我认为，近期的北向流入可能与国家队无关。

但是，对于老外的动向，市场存在着很大的分歧，多数人认为，这主要是一些类似对冲基金的短钱来投机一把，甚至多数是空头回补，持续时间存疑。当然，这也从另外一个角度说明，内资对当前的市场还是心存疑虑的，主流观点觉得目前位置缺乏上攻动力，需要修整，“春季躁动、四月决断”，多数人倾向于春季躁动已接近尾声，后面需要根据宏观基本面的变化来做“决断”。用句前几年网络流行语：目前又到了内外资互道SB的时候，究竟谁对谁错，不妨拭目以待。

最后聊几句结构。虽然老外买入撑起了指数，但在结构方面，显然还是游资的天下。除了华为、算力等传统热点外，上周最热的非“低空经济”莫属，虽然对于低空经济的未来，我是存很大的疑问的，但资金并不管这些。另外一个热点在以铜为代表的有色板块，据说是炒国内经济复苏。按照去年下半年“低波动结构性行情”的惯例：周末最热，下周必调。因此，这也是周初值得关注的，看看热点会不会轮转，会轮转到哪个板块。