上周A股只有两个交易日，但就是这短短的两个交易日，市场风格却发生了巨大的变化，节前的市场热点几乎全面退潮。比如医美板块，节前最后一个交易日一度出现涨停潮，但在这两个交易日都出现了巨幅回落，另外一个格外引人注目的指标股——贵州茅台，也是连续下跌，跌破2000元整数关口，走势上呈现出比较明显的向下破位迹象，这也直接压制了所谓的“茅板块”。与此相对应的是，受大宗商品价格不断飙升的刺激，强周期行业的股票成为资金新宠，有色、航运、钢铁及铁矿石、化工等等，都有着出色的表现。

大宗商品价格的走势，让通胀成为市场无法回避的一个话题。肉价下跌，使得CPI看起来并没有通胀的影子，但是，正如一些学者说的那样，“除了肉价，全是通胀”，所以，通胀会成为相当长一段时间内A股市场上空无法抹去的那一片乌云 。

具体的说，通胀预期对A股的影响主要体现在两方面，首先是对宏观经济政策变调的担忧，虽然4月局会保持了宏观政策基调总体不变，但只要大宗商品继续这么呼呼地往上窜，市场的担忧就不可能消除，它就会始终制约市场的风险偏好。其次，市场的另外一个担心是，上游原材料价格的上涨，恐怕不太容易顺畅地向下传导，毕竟下游终端行业，绝大多数都是供过于求的买方市场，涨价不易。所以，上游价格上涨所带来的成本压力，估计绝大部分得由中游企业自己来承担，也就是说，如果大宗高烧持续不退，那在今年的中报或者年报季，搞不好会有一大波业绩下修潮，这当然也会对绝大部分制造业公司的股价带来负面压力。