上周A股继续分化。低迷的成交量之下，为数不多的活跃资金依然抛弃抱团股，转战题材股。

从周一的烟台万华开始，恒瑞医药、中国中免等抱团股轮番跳水，一时间，“白马轮番上天台”成为上周A股一道独特而无奈的风景。业绩超预期高开跑，业绩不及预期低开跑，有利空传闻更是直接往跌停板上按，白马股的这种表现，再一次验证了其中机构们的悲观情绪。

这种情绪什么时候能有所改变？用一句话总结当前机构们的现状：对宏观经悲观和自身仓位集中且依然过高的矛盾。由此，我个人的判断，要改变，核心是需要市场对宏观情绪的改善，我上周聊过这事，机构和卖方对于未来数个季度的宏观经济总体偏谨慎，包括经济增速、通货膨胀，甚至下半年的美国经济。除非这个月末的一季度政治局会议改变对经济的定调，不然这种情绪在短期内很难被扭转，因此， 我个人的观点是，最起码在上半年，尽量少碰基金抱团股。

题材股方面，顺控发展复牌后快速回落，使得整个碳中和板块明显降温，但市场对题材股的热情依然高涨，医美、数字货币、二胎、旅游等多种题材轮番而动，后半周，围绕着华为造车，相关个股也出现了群体涨停。此外，持续低迷的科创板市场在热景生物连续涨停，4天股价翻番的刺激下，也开始吸引到了部分资金的关注。

最后聊下科创板，由于交易门槛设置过高，上司公司质量又良莠不齐，科创50指数自从去年7月见顶以来，已经持续低迷了大半年，市场关注度极低。这周末，我和朋友讨论了科创板的未来，“热景生物”现象会短期刺激科创板的活跃度，但想要真正改变科创板的生态环境，需要交易制度的调整，降低交易门槛。