【转帖】原文为鋆子在鼎砥论坛的帖子http://bbs.dingdi.com/thread-1214479-1-1.html

一、股指期货
    2010年在股指期货推出之前，必要的各类制度、模拟操作、开户规范都已经做好相应的准备工作。推出股指期货的时机也将慢慢孕育完成：大盘央企蓝筹股从08年底的反弹开始，就一直落后指数的上升，这种现状不是政策层面希望看到的。近期在市场中小盘股高处不胜寒的心理暗示下，大盘央企蓝筹股有开始复苏并逐渐由弱转强的内在要求，为股指期货的推出，市场正在自发的完成场内暗流涌动的准备工作。
    虽然银行股在2010年将成为股指期货推出前，最大的热筹股票。但考虑的国开行、农行的IPO的可能性，和大银行的定向增发可能性，会冲击股指期货利好和2010年加息的利好，因此2010年，对于银行股，这个上海市场权重最大的板块而言，我们认为总体上呈现了中性偏热的走向。这为股指期货的推出，稳定市场所起到的作用是不容忽视的。
    在股指期货推出之前，2010年最热最强的板块，不应该是银行，而应该是券商。尤其是在2010年市场总体向上的趋势下，成交应该较2009年有所放大，同时券商的竞争也更将激烈。综合类券商，尤其是在期货领域比较具备实力的综合类券商，应该成为2010年热门板块的龙头。券商板块的另一大潜在利好，是融资融券。
    所以我们认为2010年在银行股对市场起到助涨而又不失稳定市场重要职能的背景下，最大的高估值板块应该属于券商板块。

二、公用事业板块
    水电涨价对电力板块而言，应该是利好。对工业用电，2010年新的煤电联动机制将正式发挥效力。大家对中石化这个中国最赚钱的公司印象应该比较深刻，在与国际原油接轨之前，中石化的成品油市场受涨价限制，在08年度行业是亏损状态。但09年的成品油采取与国际原油接轨之后，把风险转嫁给了市场下游，09年中石化将维护最赚钱公司的美名。电力改革的最终目标也是希望通过煤电联动的机制，把煤炭涨价的风险传导给下游的用电大企业，从而会对工业企业的生产成本带来压力，再次传导到生产产品和消费领域，在我们能想象的尺度内，2010年的通胀将不可避免。
    也正是基于通胀的预期，我们认为公用事业板块中的交通运输物流产业，也将会呈现较快的增长。因此，在市盈率低于市场平均市盈率的态势下，目前交通运输物流产业存在价值洼地效应，是新发行基金必备的保守型建仓策略首选的目标。

三、通胀之于经济的企稳回升，并不可怕
    一些因金融危机影响2009年价格暴跌的产业，可能会随着经济的企稳回升和涨价走向，存在从亏损突然转向盈利，甚至较好的盈利，这类股票的上涨空间将被这种逆转态势快速放大，结果将可能成为2010年最值得期待的投资目标。
    外贸（纺织服装，电子电器）、农业、化工、造纸、煤炭、有色金属、商业、医药也将会呈现较强的走势预期。

四、题材的炒作会穿插其中
    3G概念股，可能会在2010年有实实在在的业绩增长表现。会在某个阶段为市场炒作做有限的交替。
    物联网概念，因其延伸性和想象空间的巨大特征，将会间歇性的表现在市场某一个时段内。
    产业升级和兼并重组的行业洗牌过程中，会出现一些龙头型的企业，将成为可具有实质增长利好的题材。

受制于从6124暴跌至1664的结构形成的平衡法则作用，我们认为从1664开始之后的上升，在较长一段时期内，表现的风格仍将是慢牛行情，而这种走势也正是中央希望看到的结果。这种慢牛其实是市场的一种中和作用的结果，是涨跌力量差异并不悬殊，而态势又利于多方的一种结果。
虽然总体趋势上，向上的概率偏大。但因为股指的自身结构，2010年仍存在25%左右大级别的调整的系统性风险。尤其是权重股和小盘股走势的背离，为这种系统性风险埋下了隐患。
首选的预期是从2009年8月4日开始的结构，对于权重股，可能走双顺势平台型的概率偏大。对于小盘股可能该级别的4浪调整。这种风险一旦释放完后，市场的上升动力将更趋稳健。
春节前，市场将可能出现一个局部的快速疯狂上涨波段，我们认为之后，存在较大的波段风险。