契机未至

《红周刊》：国务院刚刚下发《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》，明确指出钢铁、水泥、平板玻璃及船舶等的产能过剩，商品这边开跌不说股市也跟着受牵连。

李永宏：经济要转型，产能过剩的问题肯定必须解决。这些行业的实体企业只有选择建立空头部位，对冲风险。工业品下跌的原因就在这里。

《红周刊》：商品期货这边建立空头还好说，毕竟双向交易，做空也能赚钱。股市这边以做多为主的，如果被带下来就比较麻烦了吧？

李永宏：最简单的应对就是跌破2150点，建立短期空头头寸对冲，第一阻滞约在2030点左右的位置。如果算上IF的杠杆，潜在利润也算不少。再深说一步，眼下的基本面并不支持A股指数大涨，一切都看未来的政策与改革力度。在这方面信号没有出来前，指数大涨的可能性是不大的。

《红周刊》：回到您之前讲的上涨“契机”了。

李永宏：是的。大家都在积极准备，等待这个“契机”，但目前还没有出现。对于一轮大行情来说，前期的小盘股、自贸概念的疯涨都属于“药引子”范畴之类，是用来带动人气的。如果冲关的指标股没有行情，大型头寸是没办法实质性参与的。对于公众交易者而言，能做的就是在指数小趋势稳定的时候，在控制好风险的前提下参与题材的炒作。

《红周刊》：说到题材，前期的几组热点像自贸、传媒，这几天跌幅都挺大的。

李永宏：短期内涨幅动撤数倍的股票，刚跌了20%，就又听见有声音再说“价值投资”了。真的是有价值吗？看看我们说了近两年的贵州茅台等酒类股票吧。其实,资本市场上真的没有什么新鲜事儿。

    当然，在目前的政治大背景下一味的做空并不是管理层愿意看到的。为了维持基本的市场热情，多头主力总会想方设法找出一些题材去做。不符合政策的弃掉，资金在板块间腾挪，从而构成了所谓的结构性行情。

    但要提醒的是:这样的市场环境与成熟的市场是有明显差异的，学习巴菲特也要因地制宜。从交易的角度来看，利润的来源就是“随波逐流”。有道是“随波认得性,无喜亦无忧!”