本周，权重股中国平安反弹后再次临近前期低点，与此同时每天几十家涨停板的小板股也还是照旧。股市在极其矛盾中向右移动着。媒体开始讨论大涨的小盘题材股的估值是否能支撑其股价，但遇到的难题是无法准确预知个股未来的业绩。我们还是换换思路，听听历史的声音。

有多少微软

《红周刊》：这两周有不少之前处于底部的创业板股票开始露头了。

李永宏：这很正常。看着别家股票都涨那么多了，没涨的股票也想涨涨。只不过，谁在参与就没法说了。反正正规机构是不会玩这些的，IF还可以玩玩。最近开了贵金属的夜盘，我们重点在培养做夜盘的交易人员。一边是水也肥、草也美的期货市场，一边是几条饿狼嚎叫着、彼此撕咬的股票市场，你说我该进哪个市场呢？

《红周刊》：发现了，白银夜盘比日盘还活跃。

李永宏：是的，你看周三晚上白银的一场小战役。十点四十打响，十二点左右结束战斗，幅度超过3%。我实在搞不懂，Ｔ+０，双向交易，对手盘活跃的期货市场，有哪点比不上Ｔ+１、不能做空、又找不到对手盘的股票市场?

《红周刊》：说到对手盘，我看不少创业板的日换手率也非常高，低的10%、高的20%、30%。

李永宏：成交量是可以做出来的。用500万的资金，做出40亿以上的成交量都很轻松，但你自己不觉得假吗？看着日益放大的创业板指数的成交量，我可不觉得是什么好事儿。成交回报显示都是一些小私募在里面折腾，这只能说明资金介入太深出不来了。

《红周刊》：有一种说法，创业板是“结构性牛市”。媒体开始忙着讨论估值是否能支撑股价的问题了。

李永宏：“结构性牛市”，这还真是中国才有的独特现象。算估值就不必了，因为估值就是拿来说事儿的。有人觉得金子值1000美元/盎司，有人觉得一分钱不值，这都是人为主观所赋予的东西,很难有个结论。看所谓的研究报告就更加的不靠谱了。看看李天一案件的辩护律师的言论就知道，拿了别人的钱，就得为出钱的主儿讲话,那怕尽是些胡话!

《红周刊》：那怎么评估创业板市场的状态呢？

李永宏：首先我们可以想想当年监管层“严打投机炒作，提倡长期持股”的提法；或者我们还可以想想创业板究竟能出多少微软或者苹果?回头看看，这一年多来，创业板涨三倍、五倍的股票还少吗？不诞生超级公司，拿什么来支撑疯涨的股价?问题的关键是:在中国目前的市场环境下能够孕育出那样伟大的上市公司来吗?

    刀头饮血的日子不可能一直持续。小盘股再这样走下去，只能沦为一个极度投机的市场，与当年的科技网络股炒作没有什么区别，结果只能是死。任其自然死亡时间或许会久一点，如果管理层出手，那就会速死。无论是哪一种死法，都无法持续很长时间。

《红周刊》：有人认为1849点后的这一轮反弹，量放出来了，中石油、中石化也是大单堆起来的，说明有国家队进去了，它们出来总需要一个过程，所以暂时可以安心的炒一阵子小股票。

李永宏：最好不要这样去赌。在有股指期货的情况下，就算有大资金拉抬了权重股，也可以通过IF市场全身而退。

    国际上也不太平，中国增持美国国债至历史新高；而伯南克却公开放话说，中国干预汇率使美国受到损失。现在我们的日子不太好过。