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G国贸(600007)研究报告-群友只影向谁问

(2006-07-26 15:07:00)
分类: 投资分析报告(上市公司)
属于租赁服务,北京,奥运概念,沪深300,网络游戏等板块。
本次股权分置改革方案实施后,总股份为800,000,000股,其中有限售条件的流通股股份总数为600,000,000股,占总股本的75%,无限售条件的流通股股份总数为200,000,000 股,占总股本的25%。
目前公司业务中一、二期租赁状况非常好,在周边供应大幅增加的情况下,该公司的物业仍供不应求,并继续保持租金上涨,也预示着其三期租赁未来良好的发展前景。国贸三期工程第一阶段工程将建一座集写字楼和超五星级饭店为一体的建筑高度为300米的主塔楼,一座可同时容纳1600人的大宴会厅、现代化商城、 电影院及地下停车场等,总投资约为50亿元。第一阶段项目预计2008年内部分开业,2009年全面开业。随着三期建设完工并投入使用,将促使公司业绩快速增长。
  G国贸控股股东允许G国贸无偿使用其商标这一具有很高价值的无形资产。控股股东将土地使用权以极低的价格长期租赁给G国贸。公司已决定向大股东非公开发行流通股,方案为以市场价格转股,并设定长达三年的锁定期,将上市公司的1.5亿美元债务进行资本化,随着大股东1.5亿美元债务不确定性问题的解决,将为公司消除美元贬值及利息压力,减少了公司债务负担的不确定性。控股股东对G国贸的这些支持构建了G国贸独特的财务结构和稳定的盈利预期,也充分显示出大股东对公司未来发展较有信心。
从二级市场走势来看,自股改完成复牌以来,小幅震荡上行,增量资金介入明显,吸引了众多机构入驻,一季度季报显示,南方增长、金盛证券和中国人寿入驻,最新二季度基金组合显示南方宝元债券持有250万股。在人民币升值预期和商业地产的持续繁荣以及北京奥运背景下,由于其处于核心地段的资源优势,加上整体上市的预期将有力地抵消宏观调控和房地产调控的影响,也将吸引更多投资者的关注,该股具有中线投资价值。

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