江西铜业：价值被严重低估,大摩增持,潜在的"黄金股"!!!
　国内的“铜老大” 无论从已公开的铜矿资源占有量上，还是从铜精矿冶炼加工上，G江铜在国内都当之无愧地坐上头把交椅。G江铜的负责人指出，公司的真正价值所在除了其掌握的国内领先的铜的采、选、冶技术之外，其掌控的矿山资源份额价值不容忽视。
据介绍，截至2005年末，G江铜旗下拥有的金属资源储备为铜811.7万吨,金219.6吨,银5284.8吨。据专业人士估算，如果按现在的市场价值评估，仅这部分资源的采矿权价值就将增值10亿元人民币左右。不仅如此，按照江铜集团在G江铜股改时的承诺，江铜集团将会把旗下控制的所有矿山等资产向上市公司注入，增加G江铜的资源储备。一旦资产注入成功，G江铜的铜、金、银金属保有资源储量将达到铜1100万吨，金398吨，银9461吨，其中铜资源储量将占到全国资源储量的1/3，位居全国第一，从而巩固了G江铜国内铜矿储量霸主的地位。
据了解，2005年，铜材公司共实现生产铜杆、铜线销售(含铜杆线加工)共15.9万吨，比上年增加1.4万吨。而随着G江铜控股子公司江西铜业铜合金材料有限公司年产22万吨铜合金杆线项目今年4月份进入试生产阶段，G江铜的铜材加工能力将由现在的15万吨增加到37万吨。这样，加上集团的铜材加工项目，整个江铜集团的铜材加工能力未来将有望达到60万吨左右，G江铜即便扩充铜冶炼能力达到70万吨阴极铜产量后，所生产的阴极铜也将不得不主要用于内部消化。“如果按照集团公司对铜加工项目的投产进度和计划，将来可能无铜可以外卖了。”G江铜董事会秘书潘其方笑言。
“吃干榨尽”的精神
在G江铜，记者听到的最多的一个词就是“吃干榨尽”，这是一种让江铜人引以为豪的精神。而“吃干榨尽”的背后，体现出的是超前的循环经济意识。G江铜每年吞进的铜精矿，利用率高达99％。
G江铜的“吃干榨尽”主要体现在对原材料的充分利用上。按照G江铜原有设计标准，矿石的边界品位0．3％，即每1000吨矿石中能够提炼3吨以上铜的矿石才能选用，而低于这个标准的则废弃不用。但G江铜经过反复实验与论证，把矿石边界品位降至0．25％。对品位低于0．25％的矿石，G江铜也没有放弃，而是采用了先进的萃取技术进行提炼。在德兴铜矿采矿场堆浸厂记者看到，4万平方米的废矿石上布满了数以千计的喷头，喷出的水将废矿石中残留的铜离子带入到下面约1万平方米的酸性水库中，通过萃取、电解等一系列程序，G江铜将这些废矿石变废为宝，提炼出纯度高达99.99%的铜。据介绍，G江铜平均每年能从这些废矿石中提炼出1000吨以上的铜，而随着工艺的改进，目前提炼能力已经达到每年1500吨。

　　除了从废矿石中要宝外，G江铜对铜冶炼过程中形成的炉渣也没有放过。通过放干渣选矿工艺回收电炉弃渣中铜金属等方式，G江铜每年可以从废弃的炉渣中回收8000吨左右的铜金属。据介绍，通过各种方式，每年G江铜可以从各种废料中回收铜24700吨，金1187公斤、银8700公斤等。此外，G江铜还充分挖掘矿石中其他稀有金属的经济价值，从开采的矿石中提取硒、碲、铼、钼等稀有金属，使其成为铜生产过程中的副产品。

　　G江铜的“吃干榨尽”还不止这些，G江铜对生产过程中产生的废气和余热也不放过。在贵溪冶炼厂，记者注意到，在厂区内有一大片地区属于硫酸生产车间，主要作用就是回收生产过程中的二氧化硫等废气，通过一系列化学反应过程生产出硫酸，对外销售。2005年，G江铜生产硫酸近100万吨，而随着江铜－瓮福化工有限公司40万吨硫酸工程的竣工，G江铜的硫酸产量还有望进一步扩大。

　　此外，对于生产过程中的余热，G江铜也及时予以回收，据介绍，贵溪冶炼厂配套建设的余热回收及余热发电装置每年余热发电量约为1亿千瓦时，占工厂总用电量的11％左右，每年可节约电费5300万元。

　　G江铜还建立了废水处理中心，将生产中形成的废水处理成中性水，然后再返回到生产过程中使用，2005年，“江西铜业”的工业总用水量为36000万吨，其中工业用水复用率为85％，高出全国平均水平近30个百分点。此举每年为G江铜节约水资源30000万吨，节约取水资金2000万元。

　　G江铜“吃干榨尽”的做法给公司带来了巨大的效益。据介绍，通过资源的回收利用，G江铜1吨铜矿石经过冶炼后产生的价值，从过去单纯炼铜收益160元增加到目前综合利用后的600元，铜、金、银的充分回收，冶炼回收烟气制成硫酸，回收硫精矿，余热发电等资源综合利用，使江铜年销售收入可增加30亿元左右。

　　“吃干榨尽”还给G江铜带来了另外一重效应：在冶炼企业因为重污染而受到高度关注的时候，G江铜厂区看到的却是蓝天白云、绿树成荫。

　　在此前由十届全国人大四次会议通过的《国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》中确定：江西铜业正式新增为全国循环经济示范试点工程。这标志着：经过27年的发展，G江铜发展循环经济取得了巨大成就，成为中国企业实现全面、协调、可持续发展的典范。

　　潜在“黄金股”概念

　　以“铜老大”名声在外的的G江铜，往往被人忽略了它在其他矿藏方面的优势，而这一点，不止一次地被G江铜向外界强调。

　　何昌明在许多场合表示G江铜价值被低估，他的理由之一就是G江铜的黄金资源及业务被忽略。他幽默地用“铜面金身”这个词来形容G江铜的黄金业务，指出黄金业务对G江铜的利润贡献占利润总额的20%以上。

　　资料显示，G江铜旗下拥有黄金储量219.6吨，白银储量5284.8吨，如果江铜集团的资源注入后，G江铜的黄金储量将达到398吨，白银储量达到9461吨。G江铜不仅是中国最大的铜生产基地，而且是中国最大的伴生金、银生产基地。G江铜去年生产了12吨黄金，在国内排名前列，其中矿山自产5吨多,从某种意义上讲，已经是不折不扣的“黄金股”。（

基于以上江铜的资源+业绩+注入资产预期+循环经济意识+公司1/4黄金业务(中黄金近期爆涨行情),本人持坚决买入的建议..并请牙耳老大指教!