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000425分析报告----群友一声叹息

(2006-07-14 12:21:59)
分类: 投资分析报告(上市公司)
2006年是“十一五”的第一年,机械行业总体看,经过04、05年的稳步发展后,又将被注如入新的增长动力。徐工科技(000425)作为国内工程机械行业的龙头企业,无论是在技术上还是规模与其他同行业公司相比都具有相当优势。公司主导产品压实机械、铲运机械、路面机械、筑路机械等在国内具有领先的水平,大部分产品达到了当代国际先进水平.随着青藏铁路、西气东输、三峡工程、北京奥运会等重大项目的陆续实施,国家在“十一五”期间的投资力度将超过“十五”期间,交通运输业、水利、电力、能源基地建设、城市化建设、国家生态环境建设及国防建设等都为工程机械行业的领跑龙头徐工科技(000425)带来空前的发展机遇。
    目前的工程机械行业正在走出前几年的低迷,行业利润在不断提供.2006年04月26日公布的2006年半年度业绩预告公告,预测2006年半年度扭亏,预测内容为:随着工程机械市场需求的缓慢回升,公司“瘦身轻装一体化”流程再造方案的实施,强化了管理权责,预计2006年上半年扭亏,实现净利润在1000万元以上。
    2005年,公司控股股东徐州工程机械集团有限公司与国际投资机构凯雷投资集团签署协议,凯雷将出资3.75亿美元现金购买徐工集团全资子公司——徐工集团工程机械有限公司85%的股权。由于徐工机械持有徐工科技(000425)43%的股份,凯雷收购“徐工机械”就等于也收购的徐工科技。目前大股东徐工机械改制已获江苏省政府批准,就等国资委和商务部审批了。
   6月28日晚,新华社授权发布了《国务院关于加快振兴装备制造业的若干意见》,提出对于我国的工程机械行业提供财政和税收政策的扶持.相信随着行业的复苏和国家的支持,000425作为行业的龙头会有大的发展空间.
   目前000425处在十字路口,由于三一的搅局,并购的成功否存在很多的变数.
   其中应有以下可能:
   1.国家批准并购
   一旦获得审批,凯雷投资将正式控股徐工科技,在凯雷投资的运作下,必将大幅改善徐工科技的经营管理水平,并将有力地促进公司产品的出口,使公司成为最具全球竞争力的中国品牌之一。而从资本市场角度考虑,由于凯雷的介入,徐工科技也变成了当仁不让的外资并购龙头,想象空间极大。
   2.国家不同意并购,三一入注
   目前三一已在运作收购徐工,但很多带有吵作的成分,但不能完全排除他出高价收购,一旦三一和徐工的合作将有很大的发展空间.
   3.国家不同意并购,徐工内部改革或和第三方合作
   目前徐工收购成功已否,都会给国家引起重视,国家对于这样一个龙头行业必将给予更多的照顾和关心,或可能内部改革或将他和其他方合作,必将给徐工一个说法.

   7月初以来,000425连续的放量上攻,目前由于大盘的调整,股价已调整到5.80元左右,相信随着并购事件的落幕,000425将进入股改的进程,作为市场工程类低价股将有美好的明天.

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