000527G美的分析报告！_牙耳

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000527G美的分析报告！

(2006-05-01 23:31:00)

分类：投资分析报告（上市公司）

（资料仅供参考，绝对不是推荐股票。特别是上涨幅度比较大的，注意风险）

公司主要生产和销售空调，是我国空调制造行业的龙头企业。
2005 年我国空调行业内销量下降了5.37％，在出口方面虽然没有出现明显下降，但影响我国空调出口的负面因素增加。
国内空调业近年来的市场竞争环境不断恶化，2006 年的中国空调市场将出现“寡头垄断”的局面。
公司在2005 年实现主营业务收入213.14 亿元，同比增长11.00％；实现主营业务利润39.29 亿元，同比增长10.24％；实现净利润3.82 亿元，同比增长16.90％；实现每股收益0.61 元.

合资项目的所得税优惠使公司2005 年的所得税同比下降了63.95％，并且使净利润的增幅达到了16.90％，远高于营业利润8.15％的增幅。
公司在各空调出口企业中位居榜首位置，占据整体出口量的15％，出口额的17％，海外业务成为公司的业绩增长点。
公司的压缩机产能超过了900 万台，可以满足自产空调大约30％的压缩机需求。公司完善的压缩机产业链降低了空调的成本，有利于公司保持自身的竞争优势。
公司股改的业绩承诺和大股东美的集团巨资增持美的电器流通股增强了流通股东对公司未来发展和持股的信心。
预测公司06、07 年的EPS 为0.67、0.75 元，对应的06、07 年的动态市盈率为11.09、9.91 倍。

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