每经记者毛晋楠

本周市场的形势急转直下。突然的放量暴跌加上连续的大阴线，将上涨的形态打得面目全非。私募精英们如何看待本周的暴跌，他们又是如何应对这次调整呢？。（其他同行观点本文已省略）。

话题1 本周暴跌市场或步入再次调整

NBD：本周各种传闻导致行情急转直下，特别是中国银行的再融资传闻造成银行股暴跌，那么今年的行情是否结束了？会不会再度跌破3000点？

张可兴：我一向对股市短期走势不做判断。随着企业业绩的不断提升，长期来看，我觉得A股未来不仅能突破3478点，而且还会创出2007年的历史高点。但是，无论如何，我还是相信短期股市的预测是毒药，应该要把他们摆在最安全的地方，远离儿童以及那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投资人。

话题2 巨量成交做空力量主要来自机构

NBD：如何看待连续的放量暴跌？做空的力量究竟来自机构还是中小散户？

张可兴：连续的放量暴跌我相信让很多投资人想不到，所以造成市场的暂时性恐慌。至于究竟谁在出货，我们无从查证，而且我们从来不关心这些，市场先生本来的脾气就不好，所以涨涨跌跌是很正常的。

话题3中央经济工作会议货币、财政政策或有微调

NBD：中央经济工作会议即将召开，最近市场担忧管理层对货币政策和财政政策进行调整，你判断这次会议会如何定调明年的经济工作，政策调整可能性有多大？

张可兴：我们从不迷信对政治与经济的预测。翻开历史，没有人能够正确地预测到两次石油危机、美国总统的辞职下台以及苏联的解体。事实上，我们通常都是利用某些历史事件发生、悲观气氛到达顶点时，找到最好的进场机会。

话题4 经济政策或推出刺激民生的政策

NBD：近期市场传闻很多，包括继4万亿投资后有新的经济政策，你认为推出的可能性有多大？

张可兴：如果经济的复苏不能够达到政府预想的状态，不排除有推出新经济政策的可能。

话题5 银行股银行股下跌是非理性的

NBD：正是银行股的大幅杀跌导致市场连续暴跌，目前银行股的估值应该是不高的，而且未来一旦加息将有利于银行业绩的提升，那么目前的银行股是否被“错杀”了？

张可兴：不管怎样，真正应该迎接暴跌的是那些估值高高在上的绩差股、垃圾股和概念股，我们长期看好中国银行业的发展前景。不过我们还是喜欢市场非理性下跌之际可能带给我们的买入机会。

话题6 月线压力本周急跌有别于“7·29”？

NBD：上周我们谈到的30月线“魔咒”再度应验，市场未能突破该阻力，反而是以暴跌证明了30月线的强大压力，接下来市场会如何走？会复制8月的悲剧吗？

张可兴：短期市场的走势很难预测。我个人的看法，投资成功不是靠预测股票行情板上股票上下的跳动，相反地投资人要能成功，惟有凭借着优异的商业判断同时避免自己的想法、行为，受到容易煽动人心的市场情绪所影响，以我个人的经验来说，要能够免除市场诱惑，最好的方法就是将格雷厄姆的市场先生理论铭记在心“短期而言，股票市场是一个投票机，但长期来说，它却是一个体重机”。

话题7 机会与操作布局未启动的优质低价股

NBD：短期行情转淡了，但是市场每天仍有很多热点出现，有没有投资机会可以参与？

张可兴：我们认为投资机会出现在市场上绝大多数人不看好一件事物的时候，而不是大家认为的“热点”出现的时候，而如果当我们持有的投资品种已经被大多数人看好时，可能正是我们考虑卖出的时候。

话题8 仓位选择对不同投资品种有不同策略

NBD：你现在保持多少仓位？应该减仓吗？

张可兴：我们目前依然是重仓持股。我们的策略是在我们认定的买入价格区间内越跌越买，而不是越跌越卖。而投资大众往往与此背道而驰，市场越是持续上涨心态越乐观，进而仓位不断加重甚至满仓；而在市场持续下跌时往往仓位越来越轻，悲观和恐惧使其清仓割肉离场。所以对于一般投资者来说是否应该减仓，主要考虑所持有投资品种的质地和价格，针对不同的情况应该有不同的策略，不能一概而论。我认为最重要的原则应该是：在企业价值越低估的时候仓位应该越重，估值过高的时候应该考虑清仓。