巴菲特在投资中石油时曾把中石油与埃克森美孚做过比较，销售额利润为美孚一半的中石油，当时市值仅为美孚的六分之一。即使不能说明中石油就低估三倍，至少说明比当时的美孚便宜三倍。

    我们比较一下帝亚吉欧和茅台

    帝亚吉欧来自英国，是全球最大的洋酒公司，分别在纽约和伦敦交易所上市，名列财富五百强。在全球不同国家、在不同酒类市场，帝亚吉欧旗下品牌都在演绎着成功的故事：世界第一的伏特加、世界第一及第二的苏格兰威士忌、世界第一的利口酒、世界第二的朗姆酒、世界第一的龙舌兰酒、世界第一的黑啤。

帝亚吉欧的2007年销售收入是158亿美元，净利润是32亿美元，市值是510亿美元；

贵州茅台的2007年销售收入是10亿美元，净利润是4亿美元，市值是230亿美元；

    这里别无他意，企业价值也并非如此简单的比较可以得出来的，只做一参考。

                                    北京诺亚方舟投资基金