牛市是个股轮动造成的，只要个股轮动还存在，上涨就不会结束，8月初我提出“8月步步为营，意在9月成顶”的观点，是因为考虑到8月针对权重股的逼空走势会积聚巨大的做空动能，一旦集中释放，那么由于权重股的打压，今年的顶部就会形成。但是实际情况是，权重股做空能量的释放并不是集中爆发的，而是分别调整的，并且在它们分别调整的过程中，最有可能发生共振的时间即9月20日，主力适时启动了近两个月表现疲弱的个股，或者是逆市下跌了2个月的，或者是横盘了两个月的，正是这些个股的适时启动才使得大盘出现了稳中有升的走势。

在一轮牛市中往往是一波未平一波又起，热点切换的时间很短暂，1月24日春节前的那个高点形成后，短短1周多的时间热点就从一线蓝筹切换到了低价垃圾股；而5月29日上半年的高点形成后，热点同样是在很短的时间就从低价垃圾股切换到了蓝筹股；现在蓝筹股处于高位滞涨阶段的时候，由于前期逆市下跌的个股已跌无可跌，所以无法形成个股共振效应，大盘跌不下去也就可以理解了。虽然大盘现在下不去，但是在个股操作上一定要认清形势。

一轮波段行情往往分3个阶段，第1个阶段是价值型好股票表现的阶段，第2个阶段是边缘个股跟风阶段，第3个阶段是遗漏补涨阶段，最终在个股全面上涨过了后，产生共振效应，跌下去酝酿新的上升波段。

目前大盘我认为正处于第3个阶段，即遗漏补涨阶段。在近一个月大盘上涨了1000多点的情况下，开开实业（600272）由前期的24元跌到了最近的13元，南化股份（600301）有前期的17跌到了近期的11，金发科技（600143）由前期的45跌到了近期的32，跌幅都在30%以上，它们的大幅下跌和大盘的大幅上涨形成了巨大的反差，当然还有些个股虽然这个阶段跌幅不大，但长期处于横盘状态，比如白云机场（600004）在“5。30”的时候明显是抗跌品种，但在近两月大盘大涨的时候，它也抗涨。这些个股在大盘涨的时候不涨可能和它们的基本面相对较差有关，前期主力也是通过用卖出它们的资金助推绩优蓝筹上涨的，但是近期这些个股基本处于跌无可跌的状态了，成交量在经过不断缩量后，已出现明显放大迹象，有投机资金拣低位筹码之嫌。

大盘在度过了最有可能发生共振的“9。20”后，已经进入了一个新的上升阶段，这个阶段应属上面提到的第3个阶段，这个阶段对前期已经有过大幅上涨的个股来说还是处于风险释放阶段，但对前期逆市下跌的品种来说，或许是重新挖掘它们价值的新时期。