这个问题先从期货角度讲大家可能才更能理解清楚。

记得刚做期货的时候，做的是线材期货，当时6.5线材的市场价是2550元/吨左右，刚开始的两个月我们都是在2650做空，跌到了2480（从钢厂批量进货的价格）平仓获利，那时侯真的不知道怎么会有人赔钱，明明市场价才2550，怎么会有人在2650去做多。过了没多久就知道了，7月合约从2550开涨，到了2650我们照例去做空，结果没几天涨到2700，2800了，钢厂2480可以进到货，怎么有人那么傻去买2800的期货呢，我们当然不会买，那就继续卖，我们相信最后交割的时候价格一定不会高过出厂价。很快线材期货涨到3500了，钢厂价格也上调了100，市场价也涨了100，到2650了，这也就是说我们即使从市场上买货拿到期货市场交割都可以净赚800多/吨，这么大的诱惑谁不心动呢？但这时候我们已经心有余而力不足了，因为3000以下做的空单亏损巨大，还要追加保证金，否则就要强行平仓了，只好挺着了，只有眼看着一拨一拨的人来开户做空，这时候心里想，这些人的命怎么这么好，3500做空，钱赚的也太容易了。我们相信交割时价格一定会跌下来的，我们也不会赔。后来知道了首钢/鞍钢/唐钢等钢厂这时候开始加码做空，我们心里更有底了，坚决挺住。交割期越来越近了，现货保持在2650不动了，期货价格继续涨，4000元时我们终于挺不住了，只有买入平仓，几乎赔光，最后一个交易日价格到了4400，3500来做空的人无一幸免，只得买入斩仓，没有赔光的大家都会祝贺他。

这时候我们终于明白了，是谁在赔钱，是谁在价格那么高的时候还去买，那就是低位做错方向的人。股票市场其实也一样，不过期货市场的追高买入者有很多是被迫斩仓，而股票市场最后的追涨者是实在经受不住大涨的煎熬和主力的诱惑，又丝毫看不到还有能掉下来的迹象才不得不追的。所以你对股票基本面的判断没有错，你对它的估值也是正确的，之所以卖早了,卖低了,错误的根本原因是你忽略了市场的力量。