巨头的并购之路总是看起来颇不平坦，就在众人翘首等待4月6日IBM宣布并购Sun公司这一消息时，没想到得到的如去年微软收购雅虎一样的谈判破裂消息。清华大学经济管理学院领导力研究中心研究员秦合舫认为，IBM给了Sun一个比较高的报价（相对于资本市场定价来说），那么有这个报价做为标杆，即使IBM不进行收购，可能其他竞争公司也会感觉收购不划算。他认为这两家公司目前的状态，就像去年微软收购雅虎，“微软把雅虎给晾起来了一样。”

戛然而止

4月6日，就在各方认为IBM会宣布收购Sun公司之时，然而让外界没有想到的是在看起来木已成舟的两个IT巨头并购突然出现戏剧性的变局。当天有消息证实，这两家公司谈判已经破裂，IBM撤消了以近70亿美元收购Sun的收购要约。

对于此次谈判破裂的原因，外界说法不一。一则说法称，是因为此前IBM将收购报价从每股10美元下调至略高于9美元，并且不愿在收购合同中承诺，即使交易因监管机构审核等原因出现推迟也会完成交易。

据悉以IBM给Sun报出的目前被认为是每股9.4美元的收购条件，如果IBM收购Sun，Sun最大股东美国东南资产管理公司(Southeastern Asset Management)将损失5亿多美元。据悉东南资产管理公司以21.3亿美元、平均每股13.25美元购买了Sun 22%的股份。若IBM以每股9.4美元，东南资产管理公司将只能收回15亿美元左右资金。

另一则说法称，是因为Sun公司董事会内部出现分歧，有消息称，Sun董事会在收购交易上分成两派，一派以Sun联合创始人、董事长斯科特·麦克尼利(Scott McNealy)为首，属于反对交易派，另一派以首席执行官乔纳森·施瓦茨(Jonathan Schwartz)为首，属于支持交易派。

总之无论原因如何最终结果是看起来已经成功的并购案突然出现戏剧性突变，此事让业内人士很容易想起去年微软对雅虎的收购，当时也是多次反复，最终到现在两家也没有达到收购事宜。

IBM看中了什么

资料显示，Sun是全球最大的服务器厂商之一，并且在存储服务和开源软件领域处于领先地位，拥有备受各方欢迎的Java产品。

不过近期以来Sun遇到了很大的经营压力，由于服务器销售下滑，面临着6年来最高的亏损，在过去两个季度该公司共发生了近19亿美元的净亏损。

Sun在去年11月份以来在努力想法通过重组扭转遇到的不利局面，如宣布在全球裁员5000-6000人（约占职员总数的15-18%），同时将软件部门分成三个业务部门，即应用平台软件部门、系统平台部门和云计算及开发者平台部门，并将关注点放在推动开源技术和开发将技术视为竞争武器的新市场。

不过大多数分析师认为Sun的重组还无法解决燃眉之急，普遍认为Sun截至今年6月底财年的销售收入还将下滑11%。3月下旬，《华尔街日报》最先报道了IBM收购Sun的消息，在这一消息刺激之下，Sun的股价当时暴涨了近80%。

“IBM的总体技术战略，是引导信息产业的计算能力从分散走向集中，从终端回归计算中心。如果形成这种行业结构，IBM就可能重新成为一个统治力量。Sun在高端服务器领域的技术优势和市场份额有助于IBM强化中心计算能力上的统治地位。”清华大学经济管理学院领导力研究中心研究员秦合舫接受《华夏时报》记者时分析称。

市场调查机构IDC数据显示，2008年服务市场份额的前四位是：IBM为31.4%、惠普29.5%、戴尔为11.6%，Sun位列第四，市场份额为10.6%。如果IBM成功收购Sun，其市场份额将达到42%，远远超过第二位惠普，一家占到全球服务器市场的几乎半壁江山。

不过也有观点认为IBM看中Sun的并不限于服务器产品。因为硬件在IBM业务中的重要性日渐衰落，而在过去20年中，Sun一直是硅谷最重要的“创新中心”之一，其创新中包括许多软件技术，如Java编程语言、Solaris操作系统等。

无论如何从目前的情况看，显然两家公司的对此收购还存有异议，而Sun的股价在传出谈判失败后则下滑了25%，同时原Sun第三大股东Relational Investors LLC抛售了该公司所持有的4.7%的Sun股份。有说法称，下一步如果两家还无法重新达成收购谈判，Sun将有可能分拆出售以吸引投资者。

秦合舫认为，IBM给了Sun一个比较高的报价（相对于资本市场定价来说），那么有这个报价做为标杆，即使IBM不进行收购，可能其他竞争公司也会感觉收购不划算。他认为这两家公司目前的状态，就像去年微软收购雅虎，“微软把雅虎给晾起来了一样。”

当然最终IBM是否采用与微软同样的招数可能还需要拭目以待。