回想最近半年国内股市的运行，其实脉络非常清晰。由于外围资金不愿意入场，场内一直沿袭着中国股市的传统——炒小，两年时间中小盘个股备受青睐，不管行业如何，不论业绩怎样，只要盘子小，一律炒上天再说，其中创业板最突出，整体市值涨了2倍。而另一边，占据国民经济7、80%主导地位的以央企为代表的一大批垄断企业的股票，市盈率、市净率越来越低，物极必反导致了蓝筹股的井喷走势，也算是所谓的价值回归吧，而后来的降息则起到了火上浇油的作用，融资甚至N倍融资用于买股更是达到了放大的目的，火爆的行情在短短1、2个月时间内便走完了以前需要几年才能达到的“全民炒股”高度，不计成本而疯狂参与买入各种央企股票的人比比皆是，似乎一夜之间每个人都找到了可以迅速暴富的最佳途经，可以说人的各种基本属性尤其是赌性和贪婪，在本次行情中体现得淋漓尽致。市场就是市场，市场的走势并不靠人的理想来支撑，它的根本在于每个人的成本，成本才是决定走势的根本因素，在你眼里还是刚刚入场的持股成本，而在别人眼里却已经是赚得盆满钵满的时候，此时的你哪有什么成本优势，自然成为别人离场的高位接盘者了。

本周最大的事件便是周三下午6点半央行突然宣布的下调银行准备金率0.5个百分点了。消息刚出，业内一片欢腾，各路英雄摩拳擦掌，通过各种渠道请笔者发表看法的人络绎不绝，就连身边已经被劝阻休息了一个多月的人也问是不是可以进去了，甚至有人干脆直接问要不要第二天开盘就冲进去。细心的人可以发现笔者并没有在微博上发表所谓的看法，因为我们向来对消息并不很看重，更尊重市场已有的趋势演变特点，所以只私下对来询问的人简单表达了看法：市场会让冲动者接受教育的。本周四股指期货率先高开高走，但还没有等到股市开盘便歇火，从最高点算起到下午最低点落差近200点！这就是大家久盘没来而本周突然到来的降准的结果，盘后无数人表达了因冲动追高而被套的痛苦。当然有一点值得表扬，向来的消息都很容易被提前泄露，本次降准的保密性应该算是做得最好的了，当日市场没有任何异样走势。

应该说权重股的暴涨行情已经结束很久了，本栏目在第一时间就对这一点进行了肯定，同时劝阻场外冲动者不要再去高位追涨接盘，四大权重板块高位盘整的幅度可不算小，不少指数都有15%左右的震幅，而这个幅度足以将追多者折磨得死去活来，这就是之前为什么笔者认为只有具有30%以上浮赢的人可以继续持有而其他人一概不能再入的原因。在权重股盘整期间，已经备受冷落数月之久的中小盘个股似乎找到了一线生机，近期算是补涨了一下，而这种补涨在近日也已经完成，加之近期新股发型密集，大非们也在加紧减持步伐，于是，市场的整体节奏再次趋于一致，那就是短期内找不到什么还值得上涨的了，于是集体进入调整已经水到渠成。

从大盘指数上看，本栏目之前框定的3410点已经成为现阶段无法逾越的一道墙，而前两周指出的短线低点3130点此刻在技术上已经下移到3060点，此刻盘中的最低点3104点尚不足以掉头反弹，下周将对3060点区域进行考验，然后有望出现一波针对3406点下来后的反弹走势，当然届时也是诸多被套着解套甚至逃命的时候。不过话又说回来，有卖就有买，无非是换一批人去站岗罢了，市场总需要有人去山巅放哨才行。

关于国内股市本人向来观点十分明确，有别的金融投资机会就不建议买股票，只能买股票的人一年只做一次，收益率定在40%左右即可（事实上几乎每个投资者在一年中的某个时候都具有相对年初而言的这个收益，但最终都没有保住甚至转为亏损），去年的操作在年底已经完成，今年的机会远没有出现，只有等到大盘指数见到2700点及以下更多区域时，才是今年入场的时机，如果不给，今年就彻底放弃股票操作。

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（以上文字为专稿，将全文刊登在明日出版的金融投资报第12版“证券物理学”专栏第201期上，

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