最近国内投资界比较引人注目的事情便是各大城市纷纷对并没有实施多长时间的住房限购政策进行解禁了。作为备受大家关注的住房问题，在最近10来年经历了“暴涨-限购-解禁”几个阶段，我们应该如何看待此问题呢？其实老读者在接近三年前就已经知晓本人观点了，当时便发出了“持有多套住房者可以开始挂单待售”的建议，后来在包括上海和重庆讲座在内的很多场合多次对国内住房价格走势进行了分析，同时对国内主要城市进行了划分，每次得出的结论都是“住房的租售比实在太低，不能再以投资为目的购买住房”。同时还提出了“高房价盘整可以维持到2021年左右，届时担任购房主体的‘90后’们不会也不需要购买住房”的观点，意味着2021年之后房价将进入长期下降通道。

基于此，目前官方对住房购买政策解禁的最好做法是：对投资者而言，切不可去冒险购买（刚需除外，但也不建议急着购买，完全可以租房替之）；对于开发商尤其是实力排不上全国前列的中小开发商而言，任何将住房价格进行提价销售的做法都是愚蠢的，最明智的做法是在未来数年内以能卖出去为最高目的，争取尽快清盘并回收资金，然后逐步转移产业方向。应该说，现阶段开始的“解禁”政策为开发商提供了一次“逃顶”机会，本质上这是一次行业风险转嫁时段，当然也存在博弈行为。目前房产领域真正具有投资价值的已凤毛麟角，任何参与购买房产的决定都必须经过专业评估，那种瞎买都能增值的时代已经一去不复返，投资者应该认识到并落实到自己行动上，否则很容易陷入“买入即跌”或“即使不跌也不会增值或收益极低”的尴尬境地。

近期国内股市新股IPO进行得如火如荼，而且出现了历史上少有的低市盈率发行的情况，导致追逐新股发行的资金不断增加。面对低市盈率的IPO，一般人都表现出了极大的欢迎，毕竟将上市公司的圈钱行为进行了压缩，而将利益让给了投资者。但是，我们也不应该盲目乐观，因为事实上并非完全如此。譬如，近期有一只新股发行价仅为1.68元，而发行后其净资产都达到了1.65元，当然上市后就全是“—”字排开的涨停板了，直到本周五该股已经在首日上市上涨44.05%的基础上连续拉出第11个涨停板了，股价也到达6.90元且仍有1.25亿股的封单封在涨停板上，上市后的总成交量不到500万股。公司确定如此低的发行价目的何在我们不管，至少如此低的发行价导致二级市场如此火爆的结果，获利者只能针对从不进入二级市场的一级市场投资者，而某一天二级市场的人有机会买到时，恐怕也就到了吃套的时候了。所以，低市盈率发行新股表面上是对以往高市盈率的校正，似乎对公司圈钱行为有所限制，但真正参与股票市场的投资者却很难分得一杯羹。何况，个别上市公司将新股发行的比例定得很低，以看起来牺牲了IPO募资的做法换取了数以亿股的股本上市，待以后解禁后获得流通权，届时再去获得更高的溢价收益，最终仍将原来在IPO阶段高价发行的大风险转嫁到二级市场。可见，这种做法仍然存在较大弊端，无非是将风险在二级市场进行了延迟罢了。

关于国内市场，完全在按照本栏目预测的轨迹运行，中期调整自国庆节后已经开始，只是调整的方式同前几年均不一样，主要体现为不同时段的区间震荡。就股指期货而言，近期将围绕2380-2480区间运行，投资者可据此高空低多操作。

（以上文字为专稿，将全文刊登在明日出版的金融投资报第12版“证券物理学”专栏第186期上，

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